WTI原油價格已跌破每桶60美元，此前曾觸及數月高點。油價最初上漲是由於市場擔憂美伊緊張局勢，但隨著美國總統川普軟化措辭，地緣政治風險降低，油價隨後回落。
當前市場交易
目前，WTI原油價格在每桶59.26美元左右，下跌1.40%。美國扣押一艘與委內瑞拉有關的油輪對油價起到了一定的支撐作用，但市場對供應過剩的擔憂依然存在。強勢美元進一步加劇了油價下行壓力，使得以美元計價的原油對國際買家而言成本更高。
從技術面來看，市場動能減弱，WTI原油未能守住60美元的心理關卡。MACD指標仍處於正值區域，但RSI指標為52，顯示多頭動能正在減弱。WTI原油的直接支撐位在58.00美元至59.00美元區間；跌破該區間可能導致油價進一步下跌至55.00美元至56.00美元，而下一個阻力位在60.00美元。
要繼續上漲，油價需要突破100日均線。回顧2025年的分析，我們可以看到市場情緒已經發生了什麼樣的變化。儘管當時因地緣政治風險消退，WTI原油價格一度跌破60美元，但截至2026年1月16日，我們預期油價將穩定在每桶82美元左右。市場的基本面已從對供應過剩的擔憂轉向對市場趨緊的擔憂。
2025年市場動態：2025年，美伊風險溢酬的暫時性消退導致油價回落。相較之下，目前市場受到紅海地區持續存在的低階地緣政治風險的支撐，這些風險改變了油輪航線，並為油價提供了更持久的支撐。我們認為這是一個根本性的區別，這意味著目前的油價下跌幅度可能小於當時。
一年前主導市場情緒的供應過剩擔憂已被歐佩克+積極管控。該組織在2025年底決定將每日減產220萬桶的措施延長至2026年第一季度，這為油價提供了顯著支撐。這種積極的供應管理是目前我們未看到類似下行壓力的關鍵原因之一。
此外，近期庫存數據也與以往供應過剩的說法相違背。美國能源資訊署（EIA）最新發布的截至1月9日當週的報告顯示，原油庫存意外下降250萬桶，顯示需求強勁。這表明市場供應比許多人預期的更為緊張，從而形成了一個利好因素。
然而，美元的強勢仍構成持續的阻力，正如2025年的情況一樣。美元指數（DXY）目前徘徊在104附近，這使得以美元計價的原油價格對國際買家而言更加昂貴。這一因素可能限制了油價的上漲空間，並阻止其突破當前水準。
有鑑於此，衍生性商品交易者應調整其策略，不再採用2025年「逢高做空」的策略。我們認為，80美元關卡目前是關鍵的心理和技術支撐位，類似於先前分析中提到的58-59美元區間。
賣出行使價接近78美元的現金擔保看跌期權或買入看漲期權價差可能是可行的策略，既能獲得看漲敞口，又能控制強勢美元帶來的風險。交易者應密切注意即將發布的EIA報告以及OPEC+成員國的任何言論變化，以判斷基本面是否發生轉變。
市場目前已消化供應緊張的預期，因此對任何顯示需求疲軟的數據都非常敏感。因此，任何庫存意外增加都可能引發市場迅速回調，儘管這種回調很可能是暫時的。
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