市場洞察 
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由於介入風險影響了買盤動能，美元/日圓在數月高點附近穩定。日本政治不確定性加劇了市場謹慎情緒，因為可能提前舉行大選的陰影籠罩著市場。受強勁的美國經濟數據提振，美元指數觸及99.41，創下12月3日以來的最高水準。上週首次申請失業救濟人數降至19.8萬人，低於市場預期，而區域製造業指數也出現改善。
聯準會政策聲明
聯準會官員發表謹慎言論，影響了市場對利率政策的看法。芝加哥聯邦儲備銀行主席預計今年將降息，但前提是通膨下降的跡象必須十分明確。日本的政治局勢引發了人們對日圓穩定性的擔憂。首相高市一成可能解散國會，這給日圓帶來了額外的壓力。
日本央行的政策走向也進一步影響日圓的價值。近期，日本央行逐步從超寬鬆貨幣政策轉向更保守的政策，縮小了與美國公債殖利率的差距，這對日圓起到了一定的支撐作用。日圓通常被視為避險資產，在市場動盪時期會走強。這種典型的市場反應支撐日圓兌被認為風險較高的貨幣。
交易策略
美元/日圓目前在158.50附近窄幅震盪。美國強勁的經濟訊號推高了美元，但市場擔憂日本可能幹預，阻礙了美元大幅突破。未來幾週，交易員將面臨緊張的對峙局面。2025年12月公佈的CPI報告顯示，美國經濟成長進一步走強，達到3.4%，超出預期，並強化了通膨黏性的觀點。
這項數據，加上10年期美國公債殖利率堅挺在4.2%以上，顯示聯準會沒有理由急於降息。聯準會官員繼續保持耐心，駁斥了市場對提前降息的預期。另一方面，東京方面發出了更強烈的警告，日本財務大臣表示，他們正「高度重視」日圓走勢。
我們都記得，在2022年末和2024年春季，美元/日圓分別突破155和160關口時，日本政府都曾進行過重大干預。歷史數據表明，市場直接幹預的威脅非常現實，並可能限制了該貨幣對的上漲空間。
鑑於目前的僵局，未來幾週買入跨式選擇權或勒式選擇權可能是一種謹慎的選擇策略。這使我們能夠從任何方向的大幅波動中獲利，無論是受美國數據驅動突破160，還是受日本幹預導致的暴跌。
賣出針對美元/日圓多頭頭寸的備兌買權也能帶來收益，同時提供一定的保護，防止價格突然反轉。日本可能提前舉行大選，這又增加了一層不確定性，通常對日圓不利。然而，任何新政府仍將面臨日圓疲軟導致進口成本高企的壓力。
這些政治因素使得日本央行在短期內採取積極政策正常化行動的可能性更低。
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