市場洞察 
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亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克表示，通膨壓力將持續到2026年，關稅仍將計入商業價格。博斯蒂克預計2026年GDP成長將超過2%，並指出通膨壓力不僅限於關稅，還會影響醫療成本等領域。
聯準會的貨幣政策策略
聯準會的主要職責是製定美國貨幣政策，以實現物價穩定和充分就業，主要手段是調整利率。較高的利率會提振美元，吸引國際資本；而較低的利率則會鼓勵借貸，但會打壓美元。聯準會每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會指導。
該委員會由包括理事會成員和各地區儲備銀行行長在內的十二名官員組成。在危機時期，聯準會可能會實施量化寬鬆（QE）政策以增加信貸流動，從而削弱美元；相反，量化緊縮（QT）政策通常會透過停止購買債券來提振美元。
編輯精選文章及相關內容探討了黃金、外匯市場和石油價格的趨勢，反映了更廣泛的金融市場動態。本文資訊僅供教育用途，不構成投資建議，並提醒您潛在的投資風險。鑑於聯準會已發出維持緊縮政策的訊號，我們認為2026年第一季降息的可能性不大。
最新的2025年12月CPI數據顯示，核心通膨率頑固地維持在3.4%，這使得官員沒有理由很快放鬆貨幣政策。市場目前正在重新評估預期，並解除先前對即將降息的押注。
對金融市場的影響
持續的通膨，加上強勁的經濟表現（例如2025年第四季GDP終值達到2.6%），為聯準會維持高利率提供了支撐。這種環境與2023年的情況非常相似，當時市場一再預期聯準會會做出政策調整，但聯準會並未準備好兌現承諾。
我們應該預料到，未來幾週「高利率將持續更長時間」的論調將主導市場交易。對於衍生性商品交易者而言，這意味著美元將再次走強。我們應該考慮買入美元指數（DXY）的短期看漲選擇權，以利用聯準會與其他央行政策的分歧獲利。
市場波動性可能會加劇，因此，能夠從更大幅度的價格波動中獲利的策略也可能有效。在利率市場，殖利率曲線的前端將面臨最大的上行壓力。芝商所（CME）的FedWatch工具顯示，3月降息的可能性已經跌破20%，與上個月市場預期的60%相比，出現了急劇逆轉。
受惠於殖利率曲線趨平的頭寸，例如賣出短期SOFR期貨，看起來頗具吸引力。這種限制性政策將對股市構成不利影響，因此，持有標普500指數的保護性賣權是一種審慎的避險策略。
隨著實際收益率上升和美元走強，黃金作為無收益資產的吸引力下降，其價格也將面臨壓力。金價重新測試我們在2025年末看到的4,500美元支撐位的可能性越來越大。
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