能源市場對美伊緊張局勢緩和的反應強烈，導致布蘭特原油價格下跌5%。這反映出地緣政治格局變化引發的謹慎情緒，以及對政策逆轉的擔憂。
去美元化討論：聯準會並不急於降息，但關於去美元化的討論日益增加。美國財政部TIC數據可能揭示外國投資組合的調整情況，顯示去美元化辯論的活躍程度。聯準會褐皮書顯示，目前沒有迫切需要降息，12個地區中有8個地區的經濟活動保持穩定或上升。
勞動市場沒有出現下滑跡象，影響了市場對降息的預期。褐皮書和財政部數據的發布可能會影響外國資產的持有決策，尤其是對中國資產的持有。今年第二次降息的可能性降低可能對美元有利。
美伊緊張局勢緩和後，布蘭特原油價格暴跌5%，凸顯了能源市場的極度敏感度。美國能源資訊署的最新數據顯示，本周美國原油庫存意外增加，進一步加劇了油價下行壓力。當前環境表明，未來幾週，利用能源ETF選擇權進行波動性交易可能成為關鍵策略。
鑑於聯準會近期發布的褐皮書報告，我們認為聯準會將維持利率不變，這將在短期內支撐美元。芝商所FedWatch工具目前顯示，第四季前降息的可能性不足15%，與上月市場預期的40%相比，這是一個顯著的變化。
因此，衍生性商品交易者可能會發現，那些受益於利率穩定或走高的策略具有價值，例如賣出國債期貨的虛值買權。然而，長期去美元化的主題正在增強，尤其是在聯準會持續面臨政治壓力的情況下。
最新的國際公債市場（TIC）數據顯示，2025年11月，外國央行淨賣出550億美元的美國國債，其中中國的持倉量降至14年來的新低。這支持將長期美元看跌期權作為對沖這一緩慢趨勢的戰略手段。
這造成了美元短期強勢與其潛在長期疲軟之間的矛盾，這種情況我們上一次見到是在2000年代中期，當時美元經歷了多年的下跌。因此，交易者應密切注意短期利率預期與官方部門拋售美國資產之間的背離跡象。
這表明應採取謹慎策略，或許可以傾向於建立短期看漲美元頭寸，同時利用美元的任何強勢來構建長期看跌對沖頭寸。
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