市場洞察 
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聯準會里士滿分行發布的褐皮書顯示，12個地區中有8個地區的整體經濟活動呈現輕微至溫和成長。3個地區經濟活動沒有變化，1個地區出現小幅下滑，未來前景整體略顯樂觀。大多數地區的物價以溫和的速度上漲，但有兩個地區的物價漲幅很小。
匯率走勢顯示，美元兌歐元走強，上漲0.07%。美元兌英鎊貶值0.43%。美元兌日圓匯率上漲0.43%。數據顯示，美元兌主要貨幣的走勢動態多變，對國際貿易和經濟交流產生影響。
黃金價格和比特幣走勢
受地緣政治緊張局勢和經濟不確定性的推動，金價觸及每盎司4,615美元左右，接近歷史高點。金價上漲表明，在當前全球情勢下，避險需求旺盛。
同時，比特幣價格也與機構需求同步上漲，顯示兩者之間有強烈的相關性。聯準會主席鮑威爾的任期即將結束，貨幣政策之爭仍在繼續，反映出經濟挑戰依然嚴峻。
聯準會近期發布的褐皮書顯示，美國經濟維持穩定但未加速成長，呈現輕微至溫和的成長態勢。鑑於通膨仍被描述為“溫和”，而生產者物價指數（PPI）持續走高，我們預計聯準會近期不會發出大幅降息的信號。
這意味著，基於經濟急劇下滑或聯準會轉向鴿派立場的交易策略可能為時過早。地緣政治緊張局勢，尤其是伊朗局勢，正在推動避險情緒高漲，推動金價突破每盎司4,600美元。
我們在2024年和2025年中東衝突期間也觀察到了類似的避險需求激增，儘管規模較小，這為貴金屬帶來了持續的風險溢價。交易者應考慮使用黃金和白銀ETF的買權來把握這一市場動能，同時管控局勢突然緩和的風險。
外匯市場方面，日圓走弱是主要關注點，儘管有乾預警告，美元/日圓仍突破了158.50。過去兩年主導市場的美日利率差距持續擴大，並持續推動套利交易。
考慮到日本當局可能突然幹預市場，建議使用跨式選擇權或勒式選擇權等選擇策略來交易即將到來的市場波動，從而從價格的大幅波動中獲利。
關稅變化和聯準會領導力的影響
對先進運算晶片加徵25%的新關稅給科技業，尤其是半導體產業，帶來了巨大的不確定性。回顧2018年至2020年的貿易爭端，我們記得它們對科技股造成了劇烈的波動，半導體指數（SOX）在某些季度的波動幅度甚至超過20%。
在這種環境下，投資者應考慮對科技和半導體ETF持有保護性看跌期權，以對沖潛在的下行風險。此外，聯準會主席鮑威爾任期的結束也加劇了這種不確定性，這將引發市場對未來貨幣政策走向的猜測。
我們預計，隨著交易員開始對不同潛在繼任者進行定價，利率市場的隱含波動率將會上升。長期國債期貨選擇權可能是為今年稍後可能出現的政策轉變進行有效佈局的工具。
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