市場洞察 
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加密貨幣市場的穩定性
在加密貨幣領域，比特幣、以太幣和瑞波幣保持穩定，這得歸功於ETF資金流入帶來的正面情緒。流動性增強的加密貨幣市場也值得關注，這主要得益於衍生性商品和質押市場活動的增加。
市場正密切關注經濟和央行政策的變化，以評估其對市場和財政策略的影響。回顧2025年10月，生產者物價指數（PPI）顯示通膨仍頑強。這明確警告稱，這場抗爭尚未結束，聯準會官員當時也表達了類似的觀點。
隨後11月和12月的消費者物價指數（CPI）報告證實了這一趨勢，核心通膨率持續高於3%。因此，聯準會在最近兩次會議上將利率維持在5.50%的水平。上週公佈的強勁的12月就業報告顯示，經濟新增就業人數21萬個，這使得政策制定者幾乎沒有理由考慮放鬆貨幣政策。
這進一步強化了市場一直以來所預期的「高位持續更長時間」的預期。
市場定價動態
未來幾週的焦點將集中在傑羅姆鮑威爾繼任者的不確定性上，因為他的任期即將結束。市場正在消化這一過渡期帶來的波動，因為鷹派或鴿派的任命都可能大幅改變聯準會2026年剩餘時間的政策路徑。
這導致芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）維持在22左右的高位，遠高於其歷史平均值。對於衍生性商品交易者而言，這意味著能夠從這種不確定性中獲利的策略是謹慎之舉。
我們看到利率期貨選擇權的買盤增加，尤其是那些在聯準會新主席宣布後，利率大幅波動（無論朝哪個方向）都能獲利的跨式選擇權。這使得交易者能夠在不押注具體方向的情況下，為政策轉變做好倉位準備。
我們去年底觀察到的強勢美元環境（限制了紐元/美元等貨幣的漲幅）可能會持續。因此，對於那些預期聯準會將繼續收緊貨幣政策的投資者來說，美元指數（DXY）的買權是值得關注的策略。
美元/日圓交易者應保持謹慎，因為日本當局很可能像2025年那樣，再次發布日圓過度貶值的警告。
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