市場洞察 
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美元兌日圓匯率觸及約159.45，創一年半以來新高，主要受日圓走軟影響。先前有報導稱，日本首相高市早苗可能解散眾議院，這或將為提前舉行大選鋪平道路。對政治不穩定的猜測加劇了日圓的下跌。此外，市場預期日本可能採取更寬鬆的貨幣和財政政策，也令日圓承壓。同時，美元走強支撐了美元兌日圓匯率，美元指數目前在99.25附近徘徊。
美國通膨數據支撐美元
美元走勢受近期美國通膨數據的影響，數據顯示通膨穩定成長。12月份，美國整體CPI和核心CPI分別較去年同期成長2.7%和2.6%。這些數據支持聯準會維持利率不變的立場，從而提振了美元/日圓的上漲勢頭。
從技術層面來看，美元/日圓目前交投於159.33上方，高於154.19的20週均線（EMA），顯示處於強勁的上漲趨勢。然而，相對強弱指數（RSI）為70.85，表示市場處於超買狀態，可能出現漲勢放緩或盤整。下跌可能在20週均線附近獲得支撐。
隨著美元/日圓逼近160.00關口，我們看到央行政策出現了明顯的分歧。昨天公佈的美國通膨數據維持在2.7%的穩定水平，這使得聯準會沒有理由考慮近期降息。美元的基本面支撐是該貨幣對走強的主要驅動因素。另一方面，日本的政治不確定性表明，日本央行將繼續維持寬鬆的貨幣政策。提前舉行大選的可能性使得短期內突然收緊貨幣政策的可能性極低。我们在2025年的大部分时间都看到了这种情况，市场对日本央行采取鹰派政策的预期一再落空。
策略與潛在風險
然而，160.00是一个关键的心理关口，政府介入的风险很高。我们还记得2024年日圆从数十年高点大幅回档时，日本财政省出手干预以捍卫日圆。官员们的口头警告可能会增加，这将给持有日圆多头部位的投资者带来巨大的新闻风险。
鉴于日圆目前强劲的上涨动能和较高的反转风险，买入价外看涨选择权是一种值得考虑的策略。这使我们能够在日圆突破160.00后参与行情，同时将下行风险严格限制在支付的选择权费范围内。例如，一份行使价为161.50、2月底到期的买权可以捕捉到日圆的持续上涨行情。相反，对于那些希望对冲或投机日圆大幅下跌的投资者来说，看跌期权可以提供保护。
买入行权价低于关键20周均线支撑位（约154.00）的看跌期权可能是一个谨慎的做法。这可以起到保险作用，防止政策突然转变或直接市场干预导致该货币对暴跌。当前价位的紧张局势也使得波动性成为一种有吸引力的交易策略。我们可以采用长跨式选择权策略，即同时买入行使价和到期日相同的买权和卖权。如果美元/日圆出现大幅波动，无论朝哪个方向，该策略都能获利，而鉴于我们正接近如此关键的时刻，这种情况似乎很有可能发生。
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