市場洞察 
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日本12月貨幣供給量M2+CD年增1.7%，略低於前一月的1.8%。 M2+CD包括現金、支票存款和儲蓄存款，是衡量經濟流動性和貨幣狀況的指標。
資金可用性和經濟影響
此指標反映了經濟中可用於消費和儲蓄的資金量。 M2+CD的變化會影響通貨膨脹和經濟成長。與上月相比的下降表明貨幣供應量略有變化。該數據受到密切關注，因為它可以為國家的經濟政策和金融穩定提供參考。
我們預期日本2025年12月的貨幣供應量成長將放緩至1.7%，較上月略為下降。這進一步印證了日本央行近期沒有理由收緊貨幣政策的觀點。貨幣成長持續疲軟預示著低通膨環境將持續存在。
對貨幣和投資策略的影響
貨幣供應放緩表明美日利率差距將保持較大，這將對日圓構成下行壓力。我們應考慮買進美元/日圓買權或做多期貨，目標價位高於2025年底的近期高點。
去年，由於聯準會維持利率不變，而日本央行維持寬鬆政策，美元/日圓上漲超過12%，我們預期這一趨勢將持續。日圓走軟將直接惠及日本大型出口商，從而提振日經225指數。
我們正在考慮買入日經225指數的虛值買權，以此作為把握潛在上漲機會的成本效益策略。該策略在2025年下半年已被證明有效，當時該指數在類似的貨幣利好因素下上漲了近8%。
鑑於日本央行不太可能升息，日本公債殖利率應保持穩定。這使得未來幾週做多日本公債期貨成為相對穩定的交易。我們可以利用這一點來對沖任何可能暫時推高日圓的意外避險情緒。
市場預期日本央行將採取被動政策，這使得美元/日圓等貨幣對的隱含波動率保持在相對較低的水平，芝加哥選擇權交易所（Cboe Japan Exchange）的最新數據顯示，該波動率已降至數月低點。
儘管這些數據顯示市場情緒持續平靜，但我們仍應密切注意日本央行官員的任何言論變化。任何政策評估的跡像都可能導致波動率急劇上升，因此，做多Vega部位可能成為一種潛在的（儘管是逆向的）對沖策略。
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