市場洞察 
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美元兌日圓匯率逼近159.00，美元走強，先前公佈的最新CPI數據顯示，美元走強。同時，日本的政治不確定性令日圓承壓，使其跌至2024年7月以來的最高水準。美國通膨數據顯示，12月份消費者物價指數（CPI）較上月上漲0.3%，與11月的數據持平。年度整體通膨率維持在2.7%不變，與市場預期相符。核心CPI季增0.2%，年度漲幅維持在2.6%，低於市場預期。
通貨膨脹與利率
儘管通膨率高於聯準會2%的目標，但幾乎沒有回升跡象，因此市場預期寬鬆政策將逐步推進。這份報告，加上喜憂參半的勞動力市場數據，支持維持利率不變，並可能在今年稍後降息。通膨報告發布後，美國總統川普批評了聯準會主席鮑威爾，呼籲降息。同時，聖路易斯聯邦儲備銀行主席阿爾貝托·穆薩萊姆表達了謹慎樂觀的態度，認為短期內進一步放鬆政策的理由不多。
日本首相高市早苗可能提前舉行大選的傳聞引發了政治不確定性。市場對寬鬆財政政策的預期上升，加劇了對日本債務的擔憂。美元兌主要貨幣走強，尤其是日圓。美日之間顯著的利率差異繼續推動著市場，使得做多美元/日圓頗具吸引力。我们預計聯準會的政策利率將保持穩定，而日本央行將繼續維持其超低利率，交易員們正在利用這一利率差獲利。這種基本面表明，這對貨幣對阻力最小的走勢仍然是向上。
市場動能與策略
美國核心通膨率小幅回落至2.6%，這數據強化了我們對聯準會將保持耐心的觀點。期貨市場目前預期聯準會在2026年3月會議前維持利率不變的機率超過90%，這支撐了美元的短期強勢。這種暫停令交易員相信美元對日圓的利率優勢不會很快消失。
另一方面，日本國內政治的不確定性加劇了日圓的疲軟。提前大選的可能性增加了政府支出增加的預期，鑑於國際貨幣基金組織（IMF）最新報告顯示，到2025年，日本政府債務將超過其GDP的250%，這是一個令人擔憂的趨勢。這種財政壓力使得日本央行很難考慮收緊貨幣政策。
然而，隨著日圓兌美元匯率接近160.00，我們必須高度警惕日本當局幹預的風險。我們都記得，在2024年，日本財務省出手幹預市場以捍衛日圓時，市場出現了劇烈的逆轉。近幾日，一個月期權的成本可能有所上漲，反映出市場對這種可能性的擔憂日益加劇。
對於希望順勢而為的投資者而言，買入行權價在159.50或160.00附近的美元/日圓看漲期權是一種簡單有效的策略。這種方法既能直接獲得進一步收益，又能明確界定支付選擇權費的最大風險。這是一種經過深思熟慮的押注，即基本面因素將在短期內壓制幹預威脅。
相反，對於已經持有多頭部位的交易者來說，買入行使價在157.50附近的看跌期權可以作為一種審慎的對沖手段。這為防範日本官員可能採取行動導致的劇烈下跌提供了一種保險。這些選擇權成本的上升是為了保護資本免受突發波動的影響而做出的權衡。
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