市場洞察 
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10月份，美國新屋銷售量達73.7萬套，超過預期的71萬套。這顯示當月市場表現強於預期。受美國消費者物價指數（CPI）降溫的影響，金價跌破每盎司4,600美元，美元漲幅也受到限制。其他市場影響因素包括：澳元兌美元匯率走軟（因美國通膨數據尚未公佈），以及伊朗局勢緊張和委內瑞拉石油出口活動導致西德克薩斯中質原油（WTI）價格波動。
外匯市場走勢
外匯市場方面，英鎊匯率在1.3450附近持穩，疲軟的美國CPI數據提振了市場對聯準會降息的預期。美元兌加幣匯率維持穩定，美國通膨放緩抵銷了油價上漲帶來的加幣走強支撐。歐元和英鎊在外匯市場都面臨挑戰，歐元兌美元在1.1650附近徘徊，英鎊兌美元則在1.3430附近盤整。
黃金價格轉跌，跌破4,600美元，而以太坊則憑藉其穩定的網路成長展現出強勁的買盤勢頭。此外，在鏈上交易和衍生性商品交易活動下滑的情況下，瑞波幣價格在2美元上方盤整。回顧2025年底的數據，我們看到了通膨降溫的明顯跡象，促使許多人押注聯準會降息。
當時我們正在消化的疲軟的美國CPI數據強化了這些押注，並抑制了美元的強勢。這解釋了為什麼英鎊/美元等貨幣對在1.3450附近走強。然而，2025年12月的最新數據顯示，經濟新增就業人數出乎意料地強勁，達到21.6萬個，這挑戰了上述觀點。
此外，12月最新的消費者物價指數(CPI)實際上小幅上漲至3.4%，打破了持續通貨緊縮的局面。這迫使我們重新考慮聯準會何時可能開始降息。
衍生性商品交易的機會
這為衍生性商品交易者創造了機會，因為市場預期目前與聯準會可能的政策路徑並不一致。根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，第一季降息的機率已從一個月前的80%以上降至60%以下。
這種不斷上升的不確定性表明市場波動性可能加劇，使使用利率期貨選擇權的策略可能獲利。受這些更新、更強勁的數據影響，美元已從2025年底的低點反彈，美元指數（DXY）重回103上方。
這種強勢可能在未來幾週持續，這意味著交易者可以考慮做空澳元/美元等貨幣對。美元看漲期權或其他主要貨幣的看跌期權可以用來表達這種觀點。
2025年10月新屋銷售的強勁表現現在看來不再像是異常值，而更像是經濟持續韌性的早期跡象。這種潛在的經濟強勢，加上持續影響石油市場的地緣政治緊張局勢，使得去年簡單的「通縮」論調變得複雜。
因此我們應該保持謹慎，因為以 VIX 衡量的股票指數選擇權的隱含波動率可能會從目前接近 13 的低點開始上升。
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