市場洞察 
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鉑金價格與黃金和白銀價格同步上漲，目前金鉑比價略低於2，為2023年6月以來的最低水準。儘管鉑金價格上漲，但仍未恢復到去年12月底創下的每盎司2,490美元的歷史高點。鉑金價格進一步與黃金價格趨於一致的潛力有限。這主要是因為鉑金價格依賴工業需求，而黃金則被視為避險資產。世界鉑金投資協會預測，今年鉑金市場將維持供需平衡，限制價格的進一步上漲。
鉑金價格預測
預計鉑金價格將在年中達到每盎司2600美元，年底達到每盎司2700美元。鈀金價格在去年12月底觸及三年高點，略高於每盎司1,980美元，但其成長潛力有限。這是由於鈀金的主要消費產業——汽車產業的需求下降所致。預計鈀金價格將在年中達到每盎司2,000美元，並在2026年底達到每盎司2,100美元。
鉑金價格大幅上漲，受惠於近期黃金和白銀的上漲。金鉑比已收窄至略低於2，這是自2025年年中以來的最低水準。這一走勢已顯著修正了鉑金近期相對於黃金的低估程度。然而，從目前來看，鉑金價格的進一步上漲可能更具挑戰性。與黃金不同，鉑金主要是一種工業金屬，其價格與全球經濟狀況密切相關。
近期歐洲製造業採購經理人指數（PMI）數據顯示，全球經濟依然脆弱。因此，我們應謹慎看待鉑金價格持續上漲的趨勢。考慮到上漲空間有限，交易者可以將年中2,600美元的目標價位視為潛在的價格上限。這意味著，在未來幾週內，賣出價外看漲期權或建立看跌看漲期權價差策略可能較為穩健。
如果鉑金價格停滯在近期高點下方，這種策略可以利用時間價值損耗獲利。2026年的供需前景也支持較保守的預期。世界鉑金投資協會表示，預計市場不會像去年那樣面臨供應短缺。南非主要鉑金生產商也預計今年產量將保持穩定，從而消除了價格下跌的關鍵催化劑。
鈀金價格挑戰
鈀金價格在2025年底觸及三年高點1,980美元以上後，其前景似乎更加受限。汽車產業需求疲軟是主要阻力，因為全球電動車銷售滲透率在2025年第四季達到了22%的新高。這種結構性轉變持續削弱觸媒轉換器對鈀金的需求。
預計到年中價格目標僅2,000美元，到2026年底目標為2,100美元，鈀金的上漲空間極為有限。交易者可以考慮在12月底的高點附近賣出期貨合約，以利用價格的任何疲軟獲利。這一觀點是基於持續向電動車轉型帶來的基本面壓力。
鑑於鉑金相對於黃金的漲幅似乎已接近極限，配對交易可能頗具吸引力。我們可能會看到金鉑比率從目前的水平再次擴大，歷史上，當該比率跌破2時，這種情況很常見。這意味著需要做多黃金衍生品，同時做空鉑金。
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