黃金作為避險資產
黃金因其作為歷史交換媒介的地位而備受推崇，至今仍是備受青睞的避險資產。各國央行是最大的黃金持有者之一，2022年購入1,136噸黃金以實現儲備多元化。
黃金與美元和美國國債呈現反向關係，這意味著當美元和美國國債下跌時，黃金價值會上漲。在經濟不確定或通貨膨脹時期，黃金仍然是有效的避險資產。金價也受利率和地緣政治穩定性的影響。較低的利率往往會推高金價，而強勢的美元可能會抑制金價。
地緣政治緊張局勢等外部因素也會因其避險屬性而推高金價。金價小幅上漲至每克近600馬來西亞林吉特，雖然日內波動幅度不大，但這印證了我們一直關注的整體上漲趨勢。對我們而言，這並非僅僅關乎單日價格，而是關乎其如何融入正在展開的更大經濟格局。
這種穩步攀升表明市場潛在實力強勁，衍生性商品交易者應該抓住這一機會進行部位佈局。
中央銀行積累
鑑於2025年第四季全球製造業採購經理人指數（PMI）數據疲軟以及地緣政治摩擦持續不斷，黃金正扮演著經典的避險資產角色。這種持續的不確定性意味著我們應該預期市場波動性將加劇，因此，長期買權成為在控制風險的同時獲取上漲收益的理想選擇。
我們認為，市場目前低估了今年上半年可能出現的重大避險事件。我們不能忽視各國央行持續增持黃金的趨勢，這趨勢自2022年以來加速發展，至今未見放緩。
繼2023年和2024年創紀錄的購入之後，各國央行在2025年前又增加了950噸黃金儲備，從而提供了強勁且持續的需求來源。這種增持活動為金價構築了堅實的底部，使得直接做空或賣出無避險看漲期權的風險極高。
目前最重要的因素是利率前景，因為聯準會已明確發出訊號，表明將結束過去幾年的緊縮政策週期。市場普遍預期，2026年第三季至少降息一次的機率為75%。作為一種無收益資產，當利率即將下降時，黃金的吸引力會大大增加。
這種利率預期也正在削弱美元，而美元一直是推動黃金走強的關鍵因素。美元指數（DXY）持續低於102關口，與往年的高點形成鮮明對比，這種負相關性為黃金提供了強勁的上漲動力。
這種環境有利於諸如牛市看漲期權價差等策略，使我們能夠從預期中的金價穩步上漲中獲利。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
