市場洞察 
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歐洲地緣政治的不確定性
在歐洲，關於加強在格陵蘭島軍事存在的討論加劇了地緣政治的不確定性。英國和德國正在探討參與北極事務的可能性，北約也可能參與其中，而英國首相則尋求盟國在北極地區的合作。瑞士央行預計通膨將緩慢上升，維持政策利率在0%，貨幣政策支撐了瑞士法郎。 12月份，瑞士通膨率年增至0.1%，仍在央行的目標區間內。美元面臨來自政治和體制因素的壓力，包括對聯準會主席鮑威爾的刑事調查。由於聯準會總部大樓翻新工程受到審查，人們對聯準會的獨立性感到擔憂。美國降息的前景也對美元構成壓力。 12月的勞動數據顯示，非農就業人數增加5萬人，低於預期，儘管失業率降至4.4%。這種環境維持了市場對進一步寬鬆貨幣政策的預期，限制了美元兌瑞士法郎匯率跌破0.8000。回顧2025年初，我們看到美元/瑞郎匯率在顯著的地緣政治壓力和對聯準會領導力的質疑聲中跌破0.8000。如今，到了2026年1月12日，情況已然演變，呈現出更為複雜的面貌。地緣政治風險和央行政策分歧的核心主題仍然存在，但具體細節已發生顯著變化。安全港上訴與經濟政策
去年瑞士法郎的避險吸引力仍是主要因素。中東持續緊張局勢，尤其是紅海航運中斷，令市場在2025年下半年持續動盪。這種持續的不確定性為瑞士法郎提供了穩定的支撐，限制了美元/瑞郎匯率的大幅上漲空間。 然而，由於通膨持續高企，許多人預期的2025年美國大幅降息並未完全實現。根據2025年12月的最新美國CPI數據，核心通膨率為3.4%，聯邦基金利率維持在5.25%的穩定水平，美元的底部比我們之前預期的要強勁得多。一年前疲軟的勞動市場數據已被修正，市場預期也從即將寬鬆的政策轉向了長期維持高利率的現實。 同時，瑞士國家銀行的立場也從一年前的近零通膨環境發生了轉變。瑞士通膨率此後攀升並穩定在1.4%左右，促使瑞士央行將政策利率維持在1.75%不變。這抑制了市場對瑞士央行任何貶值貨幣措施的預期，為瑞郎提供了另一層支撐。 這種拉鋸戰使得未來幾週對美元/瑞郎進行簡單的方向性押注風險較高。我們應該考慮使用選擇權來交易潛在的波動性，例如買入跨式選擇權，這樣無需選擇立場即可從匯率的大幅波動中獲利。這種方法使我們能夠利用不確定性本身，而不確定性仍然是市場的主導力量。 目前美元/瑞郎的一個月隱含波動率約為8.1%，高於2023年和2024年較為平靜時期的歷史平均值。這表明期權市場正在消化即將召開的央行會議帶來的顯著不確定性。對於方向性偏好較為明確的交易者而言，買入價外看跌期權可能是一種成本效益高的方式，可以為地緣政治風險突然升級導致的下跌做好準備。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
