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    有關聯邦儲備獨立性的擔憂導致美國美元指數下跌

    by VT Markets
    /
    Jan 12, 2026
    由於市場對聯準會獨立性的擔憂，美元回落，結束了近期的漲勢。這些擔憂源於對聯準會主席鮑威爾的調查，該調查可能影響市場對聯準會貨幣政策的信心。美元指數（DXY）下跌約0.41%，交投於98.73附近。這次下跌中斷了上週的上漲勢頭，此前有消息稱，鮑威爾主席就美聯儲總部翻新項目在參議院作證時，面臨刑事調查，這引發了市場上漲。 鮑威爾主席就此事作出回應，否認司法部的行動與他的證詞或翻新事宜有關。同時，白宮就聯準會翻新工程的成本超支問題發表評論，但淡化了其與利率政策的關聯。川普總統對鮑威爾的利率政策表示不滿，並計劃在鮑威爾2026年5月任期結束後任命一位與他觀點更為一致的繼任者。 勞動市場方面，儘管非農就業數據有所下滑，但數據顯示就業市場維持穩定，這影響了市場對利率潛在變動的預期。目前，市場關注的焦點轉向即將公佈的美國消費者物價指數（CPI）數據，以更深入了解聯準會的政策走向。在貨幣比較方面，美元兌日圓表現最佳。美元指數近期從一個月高點回落，清晰地表明市場波動性將加劇。 這不僅僅是技術性波動，更是由針對聯準會的調查所驅動，該調查使聯準會的獨立性受到質疑。隨著政治不確定性的加劇，衍生性商品交易員應做好準備，以應對未來幾週價格的更大波動。我們看到債券市場波動性上升，衡量美國公債市場波動性的關鍵指標－MOVE指數在上週上漲超過10點，達到85.5。這種對央行的政治壓力並非史無前例，例如1970年代初尼克森總統對聯準會主席阿瑟·伯恩斯施加的壓力，就曾導致政策不穩定。 歷史經驗表明，當前情況可能導致利率決策更加難以預測。回顧過去，我們看到這種壓力在2025年持續累積。政府成功任命一貫支持大幅降息的史蒂芬·米蘭，是其意圖的明確訊號。這一趨勢，包括試圖罷免聯準會理事麗莎·庫克，為當前對聯準會領導層的直接挑戰埋下了伏筆。 我們日曆上的關鍵日期是2026年5月，屆時鮑威爾主席的任期將到期。市場已經預期會迎來一位更為鴿派的繼任者，因此，儘管勞動市場狀況良好，我們仍然看到市場預期今年將降息兩次。在提名人選公佈之前，這種預期可能會限制美元的任何大幅上漲。 對我們這些交易衍生性商品的人來說，現在並非押注美元走勢的良機。相反，可以考慮一些選擇權策略，例如歐元/美元等主要貨幣對的跨式選擇權組合，這些策略可以從價格的大幅波動中獲利。明天公佈的CPI通膨數據將是第一個重大考驗，很可能引發下一輪重大走勢。 我們也應該關注美元兌個別貨幣的走勢，而不僅僅是美元指數。雖然美元兌大多數貨幣走弱，但其兌日圓的強勢表明市場存在一些複雜性。賣出美元兌那些央行未面臨類似政治壓力的貨幣，可能是可行的相對價值交易策略。

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