市場洞察 
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黃金價格一度觸及每盎司4,601.32美元的新高，隨後在4,600美元下方盤整。短期前景顯示超買訊號，預示著價格可能進入盤整階段。4550美元和4500美元附近的支撐位將對維持當前的上漲趨勢起到關鍵作用。目前黃金交易價格為每盎司4,580美元，單日漲幅達1.60%。
近期趨勢表明，在宏觀經濟環境的支撐下，黃金價格呈現強勁的上漲勢頭。地緣政治問題、對聯準會獨立性的擔憂以及美元走軟等因素，都推動了市場對黃金作為避險資產的需求。然而，強於預期的美國勞動市場數據略微降低了市場對2026年大幅寬鬆貨幣政策的預期。
從技術面來看，黃金交易價格為每盎司4,584.50美元，50週期均線位於100週期均線之上，顯示上漲動能持續強勁。50日均線在4,431.11美元附近提供支撐，而相對強弱指數（RSI）為73.77，表示金價處於超買狀態。直接阻力位在4,601.32美元，支撐位在4,550美元。
從4274.47美元開始的上升趨勢線在4470.87美元附近提供額外支撐，下一個支撐位在4500美元附近。如果金價能夠守住這些支撐位，則前景依然樂觀；而如果未能突破阻力位，則可能導致盤整。
黃金價格創下4,601美元的新高，市場顯然處於強勁的上漲趨勢中，但短期技術指標顯示出超買訊號。這暗示著金價可能出現回調或停頓，從而為衍生性商品交易創造管理風險和把握機會的平台。
關鍵問題在於，這究竟是下一輪上漲前的短暫盤整，還是更大幅度回檔的開始。對於那些仍看好但對過激上漲動能保持謹慎的投資人而言，買進行使價高於4,600美元的買權，可以在風險可控的情況下參與進一步上漲。
更保守的策略是牛市買權價差，即透過賣出更高行使價的買權來降低前期成本，從而在價格可能上漲至4,650美元時獲利，同時規避價格突然下跌的風險。這種方法平衡了強勁的潛在趨勢和價格從歷史高點短期回落的風險。
從基本面來看，市場依然保持支撐，南海持續的海上貿易中斷為避險資產帶來了持續的風險溢價。然而，上周公布的非農就業報告顯示新增就業人數21萬個，高於市場普遍預期的18.5萬個，降低了市場對大幅降息的預期。
因此，芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具數據顯示，3月降息的可能性已降至45%，低於兩週前的65%以上。鑑於RSI指標已超買，且4,600美元附近存在心理阻力，預期金價將進入盤整階段的交易者可以考慮賣出選擇權費。
如果金價在未來幾週內保持在新高下方，那麼賣出4600美元看漲期權併買入4650美元看漲期權進行對沖的熊市看漲期權價差策略將可獲利。隨著芝加哥期權交易所黃金波動率指數（GVZ）升至18.5，期權費也隨之走高，使得此類策略更具吸引力。
我們在2025年秋天也曾見過類似的情況，當時黃金首次突破4,200美元關口。在達到新高後，金價盤整了近三週，之後才迎來下一輪上漲，導致短期選擇權的選擇費大幅損失。這種模式懲罰了直接買入買權的交易者，但卻讓那些利用趨勢暫時停滯獲利的交易者獲得了回報。
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