市場洞察 
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標普500指數延續上漲勢頭，超過54%的成分股股價高於其200日移動平均線。這是200多個交易日以來的首次顯著變化。高於該指標的股票數量之多，表示市場整體走強，而非依賴少數領漲股。
該指數目前維持在去年回檔後形成的清晰上升通道內。持續守住通道中線展現穩健的走勢結構，回檔時往往能吸引買盤。市場穩定上漲，未出現波動。
關注心理基準
市場關注的焦點集中在7000美元的心理關卡。這一價位往往會引發短期波動或突破。如果突破該價位，下一個目標位將指向7,100美元附近，與中線和斐波那契擴展位重疊。
即將公佈的宏觀經濟數據，例如CPI，可能會造成短期波動。儘管如此，流動性預期與系統性部位的一致性往往會影響歷史高點的價格走勢。如果沒有通道的顯著突破或參與度下降，即使在看似飽和的水平，趨勢也顯得穩定。
市場目前的上漲動能似曾相識，但其潛在結構與一年前我們看到的健康趨勢有顯著差異。儘管標普500指數接近7,450美元，但參與度正成為一個令人擔憂的問題。現在是謹慎行事的時候，而不是追逐動能。
回顧2025年初，我們曾慶祝超過54%的股票突破了其200日移動平均線，這確認了廣泛而健康的上升趨勢。如今，這一數字已回落至僅48%，顯示少數幾家市值超大的股票正在推動上漲行情。這種領漲股的集中化是典型的警示訊號，顯示此輪上漲行情的基礎正在減弱。
市場動態變化
去年引導我們走過的那穩健的價格通道如今也失去了效力，價格目前難以守住當前區間的下限。與去年回檔時持續買入不同，我們現在看到的是猶豫不決和關鍵支撐位的測試。這意味著買方的信心不如以往強勁。
市場的關注點已從去年突破的7000美元關卡轉移到7500美元的重要阻力位。儘管VIX指數仍處於15的低位，但近期公佈的2025年12月CPI報告略微偏高，達到2.8%，加劇了市場的緊張情緒。
這種宏觀壓力使得價格在短期內突破7500美元的可能性降低。對於交易者而言，這種局面表明應該從直接看漲轉向更具防禦性或收益型的策略。買入2月到期的標普500指數賣權可以防範價格回調至7,300美元支撐區域的風險。
賣出行使價為7,500美元或以上的看漲期權價差是利用我們預期的強阻力和區間震盪行情獲利的另一種方法。
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