市場洞察 
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儘管油價上漲的壓力持續存在，印度盧比兌其他主要貨幣仍保持穩定。受伊朗局勢動盪的影響，全球油價自周四以來上漲了6%，導致石油出口量面臨每日190萬桶的風險，依賴石油的經濟體因此面臨拋售壓力。
受美印貿易緊張局勢的影響，外國機構投資者1月已拋售售價1178.682億盧比的印度股票。此次拋售令盧比承壓。同時，美印貿易談判定於週二舉行，市場預期積極成果或將提振印度股市。即將公佈的印度12月消費者物價指數預計將年增1.5%。
由於針對傑羅姆·鮑威爾的法律訴訟導至美元走軟，美元兌印度盧比小幅走低至90.40附近。美元指數在針對鮑威爾證詞的法律訴訟後小幅下跌至99.10。週二公佈的美國通膨數據預計將顯示核心通膨率年增至2.7%。近期公佈的美國就業報告顯示，失業率降至4.4%，薪資成長率提高至3.8%，均優於預期，增強了美元的吸引力。
美元兌印度盧比匯率小幅走低，但仍高於20日指數移動平均線，支撐短期樂觀前景。本週一開始，回顧去年同期的情況很有意義。2025年1月，由於油價飆升和外國投資者的大量拋售，印度盧比面臨巨大壓力，兌美元匯率接近90.40。這一歷史背景與當前的市場環境形成了鮮明對比。
去年，由於擔心伊朗石油供應中斷，全球油價上漲了近6%，給盧比帶來了巨大壓力。如今，到了2026年1月，情況已顯著緩和，布蘭特原油價格穩定在每桶78美元左右，緩解了盧比面臨的主要不利因素。這種穩定性降低了我們在2025年初擔憂的進口驅動型通膨的直接威脅。
另一個重大變化是外資流動。儘管我們在2025年1月上半月看到外國機構投資者撤出了近1,180億盧比，但這一趨勢已完全逆轉。外國投資組合投資者（FPI）一直是強勁的淨買家，僅在2025年12月就向印度股市投入了超過5500億盧比，反映出市場信心的恢復。
在美國方面，情勢也發生了變化。一年前，美元指數堅挺在99.00上方，這得益於3.8%的強勁薪資成長和對通膨上升的預期。如今，隨著最新美國CPI數據顯示核心通膨已降至3.2%，市場關注點已從升息轉向今年稍後可能降息，這從根本上改變了美元的前景。
鑑於這些基本面的變化，美元/印度盧比的交易策略應調整，不再像2025年初那樣看漲。由於油價受到控制，且強勁的外國投資組合流入支撐了盧比，美元/印度盧比的上漲行情可能會面臨拋售壓力。
鑑於去年的上漲勢頭已明顯消退，我們現在應該尋求逢低買入而非拋售。去年的政治風波，例如針對聯準會主席鮑威爾的刑事指控，提醒我們非經濟事件如何加劇市場波動。雖然這種情況已經過去，但我們仍應利用選擇權來規避意外的政治或政策公告所帶來的風險。
當前較低的波動性環境可能為買入保護性選擇權或建立能夠從價格突然飆升中獲利的交易策略提供良機。
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