市場洞察 
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重點
- XAUUSD 飆升至 4,570 美元以上，延續了 2025 年的漲勢，創下新紀錄。
- 聯準會降息預期和不斷上升的全球風險繼續支撐現貨黃金需求。
週一，現貨黃金（XAUUSD）大幅上漲，創下歷史新高，因為投資者增加了避險資產的配置。此輪上漲延續了黃金在2025年強勁的上漲勢頭，今年以來金價已累計上漲超過65%。
金價在亞洲早盤交易中徘徊在4,574美元附近，盤中一度觸及4,612美元附近的高點。此輪上漲行情受到實質殖利率下降、市場預期美國貨幣政策寬鬆以及地緣政治風險加劇等因素的支撐。
儘管期貨市場也反映了類似的強勁勢頭，但現貨黃金仍然是衡量實物需求和宏觀經濟驅動需求的更清晰指標，尤其是在ETF資金流動和央行購買繼續利好黃金的情況下。
全球風險加劇避險資金流動
全球緊張局勢仍然是推動黃金價格上漲的關鍵因素。伊朗局勢不斷升級，據報道，已有超過500人死於與抗議活動相關的事件，引發了人們對更廣泛地區不穩定的擔憂。
在德黑蘭警告稱，如果唐納德·川普兌現其再次採取軍事行動的威脅，伊朗可能會襲擊美國軍事基地後，緊張局勢進一步加劇。據媒體報道，鑑於近期局勢的發展，華盛頓正在考慮多種應對方案。
除了中東地區，烏克蘭、委內瑞拉和北極安全局勢的不確定性也推高了全球風險溢價。在此背景下，投資者尋求規避政治衝擊和政策不確定性，黃金/美元（XAUUSD）持續吸引資金流入。
聯準會降息預期支撐現貨黃金價格
市場預期美國將進一步降息，也提振了現貨黃金的需求。上週公佈的美國勞動力市場報告喜憂參半，顯示建築業、零售業和製造業的就業成長放緩，而失業率則小幅下降。
市場目前預期聯準會今年至少會降息兩次。低利率環境通常會有利於黃金等非收益資產，因為它降低了持有黃金的機會成本，並對美元構成壓力。
聯準會主席鮑威爾最近的言論，包括關於央行可能面臨政治壓力的言論，進一步強化了這樣一種觀點，即政策風險仍然傾向於隨著時間的推移而趨於寬鬆的政策環境。
技術分析
黃金價格持續穩定上漲，重新站上30日均線後，朝著新高邁進。自7月突破3,250美元區域以來，上升趨勢一直保持完好，並持續形成更高的低點。
價格走勢顯示出新的上漲勢頭，K線積極向短期移動平均線的上軌靠攏。
MACD指標確認了看漲趨勢，新的交叉形成，長條圖重新進入正值區域。
經過12月的短暫盤整後，市場動能再次增強，如果多頭能夠守住4500美元上方，則有望進一步上漲。
回檔可能是買入
XAUUSD依然受到宏觀和技術因素的強勁支撐。
儘管短期波動性可能接近歷史最高水平，但與地緣政治不確定性和聯準會預期寬鬆政策相關的潛在需求仍然利好黃金。
只要現貨價格保持在關鍵支撐位上方，任何回檔都可能被視為買入機會，而不是反轉的跡象。
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