市場洞察 
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由於聯準會主席鮑威爾面臨刑事調查，交易員謹慎態度升溫，美元指數跌至99.00附近。
12月就業成長數據令人失望，引發了人們對聯準會未來降息的疑慮。美國12月非農業就業人數增加5萬人，低於預期，且較11月修正後的數據下降。儘管就業成長放緩，失業率仍從4.6%降至4.4%。市場參與者仍預期聯準會將在2023年降息兩次，儘管在即將召開的1月會議上調整利率的可能性較低。
芝商所(CME Group)的FedWatch工具顯示，利率維持不變的可能性高達95%。地緣政治緊張局勢可能提振美元，因為川普總統就伊朗鎮壓抗議活動向德黑蘭發出警告。同時，歐洲國家正在考慮增加在格陵蘭島的軍事存在。
美元是全球交易量最大的貨幣，佔外匯交易總量的88%以上。聯準會的貨幣政策對其價值起著至關重要的作用，其工具包括調整利率以及實施寬鬆或緊縮等量化措施。鑑於聯準會主席正面臨刑事調查，我們必須做好應對貨幣波動事件的準備。
這種制度性的不確定性難以量化，使得對美元進行簡單的方向性押注風險極大。我們應該考慮購買選擇權來對沖劇烈且意外的波動，因為以MOVE指數衡量的債券市場波動率已經比2025年第四季的平均高出15%。疲軟的就業報告顯示僅新增5萬個就業崗位，進一步印證了美元在今年稍後走弱的預期。
回顧2024年的就業市場預測，每月新增就業機會將超過20萬個，因此此次就業放緩對聯準會而言是一個重要的訊號。我們可能會看到交易員增加對SOFR期貨的使用，以反映市場預期中2026年的兩次降息。
然而，我們不應忽視美元的避險地位，伊朗和北極地區的地緣政治緊張局勢進一步強化了這一地位。這為美元設定了支撐位，並使直接做空美元變得更加複雜。這種相互矛盾的環境使得歐元/美元跨式選擇權策略等更具吸引力，因為它們可以從匯率的大幅波動中獲利。
同時，核心通膨率預計將在2025年底降至2.5%左右，這為央行在必要時降息提供了一條清晰的路徑。美元指數跌至99.00，延續了自去年部分時間以來在104.00附近徘徊的疲軟趨勢。因此，任何由地緣政治事件引發的美元走強都可能只是為進一步走弱提供暫時的建倉機會。
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