市場洞察 
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日本首相高市早苗可能提前舉行大選，最快可能在明年2月，這將使她有機會利用其高支持率。這將是這位保守派領袖自去年10月就任日本首位女首相以來首次面臨選民投票。
美元/日圓匯率目前報158.05，當日上漲0.11%。日圓是一種交易活躍的貨幣，其走勢受日本經濟表現的影響，尤其受日本央行政策、債券殖利率差以及交易員風險情緒的影響。日本央行在貨幣管制中扮演重要角色，偶爾會幹預貨幣政策以調整日圓匯率，但由於政治因素，此類操作並不頻繁。
2013年至2024年間，由於日本央行的超寬鬆貨幣政策，日圓持續貶值，但隨著該政策逐步退出，近期日圓獲得了支撐。歷史上，日圓與美國公債殖利率之間的差異對美元有利，但近期貨幣政策的變化正在縮小這一差距。日圓也被視為避險貨幣，通常在市場動盪時期走強。
2月可能舉行的提前大選帶來了巨大的不確定性，這意味著我們應該預期未來幾週美元/日圓匯率的波動性將急劇上升。目前日圓匯率為158.05，處於異常疲軟的水平，而政治不穩定可能會加劇市場波動。在這種環境下，持有簡單的現貨部位風險很高。
為了做好準備，我們應該考慮買進選擇權，無論價格波動方向為何，都能對價格的大幅波動有所把握。買入跨式選擇權或勒式選擇權可以讓我們從2月可能舉行的大選前夕的波動性增加中獲利。這種策略將我們的風險限制在支付的選擇權費範圍內，同時也能從價格的劇烈波動中獲得可觀的收益。
如果首相高市亮司獲得強而有力的支持，這可能會促使日本央行加快政策正常化進程。我們記得，核心通膨率在2025年全年都頑固地高於日本央行2%的目標，這增加了進一步升息的壓力。一場決定性的選舉勝利或許能為日本央行採取行動提供所需的政治掩護，從而提振日圓。
另一方面，疲軟的選舉結果可能導致政治僵局，延緩日本央行採取任何果斷行動。多年來支撐日圓走弱的美日利率差距將持續存在。我們已經看到，日本央行在2024年春季最終結束負利率政策後採取了多麼謹慎的行動，因此任何政治藉口都可能阻止進一步的緊縮措施。
我們也必須密切關注財務省的貨幣幹預，尤其是在美元兌日圓匯率如此之高的情況下。早在2024年，當日圓匯率跌破類似水準時，日本政府就動用了超過9兆日圓來支撐匯率。選舉的不確定性加上日圓接近160的匯率，容易引發類似的干預行動。
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