市場洞察 
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情緒發生重大變化
我們看到市場對澳幣的情緒發生了重大轉變。投機者紛紛平倉做空澳元，淨部位從嚴重的負值-21.2萬美元轉為接近中性的-1.9萬美元。這表明，我們在2025年大部分時間裡看到的強勁下跌趨勢可能已經結束。
這一轉變與澳洲儲備銀行在2025年底更為激進的政策基調相吻合，當時他們暗示可能升息以應對目前徘徊在3.5%左右的通膨。此外，鐵礦石等主要出口商品的價格在上個季度上漲了超過12%，提振了經濟前景。這些因素可能迫使許多交易員放棄了他們的空頭部位。
我們還必須考慮上個月中國公佈的強於預期的製造業數據，這對澳洲貿易來說是一個正面的訊號。與此同時，聯準會暗示將暫停升息，這給美元帶來了壓力。自2025年11月下旬以來，美元走軟通常會為澳元帶來利多。
市場展望
未來幾週，空頭回補引發的爆發式上漲行情可能會放緩。隨著投機部位更加平衡，市場將尋求新的催化劑，而不僅僅是對先前空頭部位的平倉做出反應。這可能導致在新的趨勢出現之前，市場出現一段盤整期或震盪行情。
交易者現在應該考慮從簡單的做空策略轉向能夠反映這種新環境的策略。在價格大幅下跌時買進買權，或許能夠以有限的風險參與進一步的上漲行情。鑑於近期的快速上漲，我們也可能看到選擇權溢價上升，這使得賣出現金擔保看跌選擇權等策略對那些認為貨幣已經觸底反彈的交易者來說頗具吸引力。
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