市場洞察 
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美國9月新屋開工量下降，從130.7萬套降至124.6萬套。這一降幅表明，與前幾個月相比，房地產市場動態發生了變化。
外匯市場方面，美元走強，影響了美元/加幣和美元/日圓等貨幣對。同時，英鎊兌美元承壓，跌破1.3400關卡。黃金價格維持上漲趨勢，接近每盎司4,500美元左右的年內高點。儘管美國公債殖利率上升且美元走強，金價仍上漲。
加密貨幣方面，比特幣價格維持在9萬美元附近，低於其50日均線。以太幣價格穩定在3000美元上方，但受到ETF資金流出的影響而走弱；瑞波幣則因零售需求下降而面臨挑戰。
展望未來，美國消費者物價指數（CPI）預計將對市場走勢產生影響，地緣政治因素也將發揮作用。美國最高法院可能就關稅問題作出的裁決可能會進一步影響金融格局。此外，聯準會即將發表的演說可能會更加頻繁，從而提供更多關於經濟政策的資訊。
2025年9月房屋開工量的下降表明，高利率顯然正在對經濟造成衝擊。然而，強勁的勞動力市場數據推遲了市場對聯準會近期降息的預期。這造成了一種微妙的局面：部分經濟領域正在放緩，而其他領域則保持韌性。
在此背景下，我們預期美元兌其他主要貨幣將持續保持強勁表現。例如，美元指數（DXY）在2025年第四季上漲超過3%，並持續在105.00上方交易。我們預計這一趨勢將繼續，這將為歐元/美元和英鎊/美元等貨幣對帶來進一步的壓力，尤其是在下週二即將公佈關鍵的美國消費者物價指數（CPI）報告之際。
儘管美元走強，但黃金卻表現出異常的韌性，顯示市場存在著巨大的潛在擔憂。這很可能與地緣政治緊張局勢以及對避險的追求有關，這種尋求避險的心態凌駕於傳統貨幣相關性之上。
2025年底的數據證實了這一點，因為全球央行在第三季淨增黃金儲備228噸，創下有史以來最大的季度增幅。相較之下，加密貨幣市場發出訊號，顯示未來幾週市場將呈現明顯的避險情緒。
隨著機構需求減弱，加密貨幣恐懼與貪婪指數目前處於25的低位，顯示市場處於「恐懼」狀態，因此，阻力最小的路徑似乎是下跌。我們應該預期，在市場恐慌消退之前，比特幣和以太坊等資產將進一步下跌或橫盤整理。
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