市場洞察 
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2026年初，加幣面臨下行壓力，美元兌加幣匯率逼近1.3900。此前，市場預期12月份的勞動力調查結果，該調查顯示，在經歷了前幾個月的意外增長後，就業可能減少2500個。近幾個月來，加拿大11月新增就業人數5.36萬個，10月增加6.66萬個，9月增加6.04萬個。
加拿大央行已停止寬鬆政策，並降低了加幣進一步下跌的可能性。互換曲線顯示，未來一年內升息25個基點至2.50%的可能性為70%。我們預期加幣在2026年初將處於疲軟狀態，美元兌加幣匯率將逼近1.3900的重要阻力位。
而就在今天，至關重要的2025年12月勞動力調查結果即將公佈。市場關注的焦點在於，這份報告究竟會證實經濟降溫，還是會帶來意想不到的利多。市場普遍預期就業機會將略有減少，約2,500個，與2025年第四季強勁的招聘動能形成鮮明對比。
鑑於加拿大就業數據歷來預測結果出人意料，例如2025年11月的報告就大幅超出預期，新增就業崗位53600個，而此前的預期僅為15000個，因此我們應該做好應對波動的準備。如果今天的數據與預期有顯著偏差，則很容易引發超過100個基點的劇烈波動。
對於交易者而言，這為在數據發布前後短期波動加劇時進行倉位佈局創造了機會。買入下週到期的平值跨式選擇權或勒式選擇權，無論價格走勢如何，都可能從價格的大幅波動中獲利。隱含波動率在數據公佈前可能會上升，因此儘早建倉至關重要。
除了今天的數據之外，加拿大央行的立場也將影響整體市場走向。由於互換市場預期今年升息至2.50%的機率為70%，央行似乎持鷹派立場。這一觀點也得到了以下事實的支持：2025年第四季核心通膨率居高不下，平均達3.2%，持續向央行施壓。
加拿大央行的鷹派預期應能在未來幾週內為加幣提供支撐。任何顯著的經濟疲軟都必須出現才會改變這一觀點，但就目前而言，這限制了美元/加幣的上漲空間。因此，我們認為1.3900至1.4000區域是一個強大的阻力位，在過去兩年中，該區域多次阻礙了加幣的上漲。
因此，未來幾週的一個可行策略可能是賣出行使權價在1.3950或以上的買權。這表明，儘管短期消息可能導致匯率波動，但加拿大央行的基本政策將阻止匯率持續突破新高。這種方法在收取溢價的同時，也能圍繞著清晰的技術和基本面水準來界定風險。
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