11月份，巴西工業產出維持在0%不變，與分析師預期的0.2%的成長相反。這種停滯不前的表現顯示工業部門的成長未能達到預期。美元走強，影響了英鎊兌美元和歐元兌美元等多種貨幣對，其中歐元兌美元在1.1670附近盤整。
美元走強也影響了黃金等大宗商品價格，金價下跌，目前交易價格已跌至每盎司4,430美元附近。加密貨幣方面，Pi Network呈現下跌趨勢，賣方施加壓力；在過去24小時內，中心化交易所處理了近190萬枚PI代幣。儘管近期價格下跌了2%，但其交易價格仍略高於0.2000美元。
展望2026年，2025年的宏觀經濟狀況仍將影響當年的經濟格局。交易員和利害關係人對全球市場環境的潛在波動保持謹慎。巴西2025年11月工業產出持平令人擔憂，預示著新年伊始經濟可能放緩。此前，巴西製造業第四季表現疲軟，累計萎縮0.5%。
鑑於巴西雷亞爾(BRL)的疲軟態勢可能持續對其構成壓力，我們應謹慎持有雷亞爾多頭部位。目前市場主導因素是美元走強，歐元兌美元和英鎊兌美元等貨幣對已跌至多日低點。近期數據顯示，美國首次申請失業救濟人數穩定在21.5萬人左右，強化了美國勞動力市場韌性的觀點，並支撐了美元走強。
這種美元走強的情緒目前是外匯市場的主要驅動力。市場目光聚焦於明天公佈的美國非農業就業報告，這是我們關注的下一個重要催化劑。在經歷了2025年各國央行一系列重大政策調整後，這份就業數據對於預測聯準會未來的政策走向至關重要。許多人預測的強勁數據可能會進一步推高美元。
黃金正承受美元走強和債券殖利率上升的雙重壓力。本週，美國10年期公債殖利率已回升至3.95%附近，使得黃金等無收益資產的吸引力相對下降。如果收益率繼續回升，我們可能會看到黃金進一步測試支撐位。
在經歷了充滿重大變革的2025年之後，宏觀經濟出乎意料地保持穩定，我們現在正進入一個謹慎的正常化階段。去年的衝擊不太可能重演，但這並不意味著我們應該完全放鬆警戒。我們正在密切關注2025年的韌性能否延續到今年第一季。
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