2026年初，可口可樂和百事可樂成為尋求投資組合穩定性的投資者的理想選擇。由於需求穩定，這些防禦型股票在市場調整期間往往表現良好。可口可樂的機構持股比例為64%，而百事可樂為75%，顯示它們的穩定性更高。可口可樂的投資資本報酬率（ROIC）為18%，高於百事可樂的14%。儘管百事可樂涉足食品和零食領域，但可口可樂更專注於飲料業務，這體現了其強大的投資資本回報率。
據報道，可口可樂2025年的每股盈餘成長了3%，達到2.98美元，預計2026年將成長8%，達到3.22美元。同期，其銷售額預計將成長5%，達到510.1億美元。百事可樂2025年的每股盈餘略微下降至8.12美元，但預計2026年將反彈5%至8.55美元。百事可樂的銷售額預期將成長4%，達到970.7億美元。
在估值方面，百事可樂的本益比為16倍（基於預期收益），而可口可樂的市銷率則為6倍（基於預期銷售額），估值略高。可口可樂的年度股息殖利率與業界平均持平，為3%，而百事可樂的股息殖利率為4%。這兩家公司都是“股息之王”，連續五十多年提高股息。
鑑於大盤接近歷史高位，我們正在關注可口可樂和百事可樂等防禦型股票。它們較高的機構持股比例（百事可樂75%，可口可樂64%）顯示其穩定性，但未來幾週的真正焦點將是它們即將發布的財報。百事可樂將於2月3日發布財報，可口可樂則於2月10日緊追在後，這兩家公司都將對短期股價走勢產生明顯的影響。
百事可樂的估值似乎更具吸引力，其預期本益比為16倍，與同業比較為合理。我們看到，百事可樂多元化的業務線，尤其是菲多利（Frito-Lay）部門，在2025年第三季度實現了5%的強勁內生性營收成長，這可能在2月3日的財報中帶來驚喜。其4%的較高股息殖利率也為股價提供了更堅實的支撐。
另一方面，可口可樂的估值過高，尤其是其預期市銷率高達6倍。如此高的估值可能使其更容易下跌，尤其是在2月10日的財報未能達到預期的情況下。儘管其18%的投資報酬率令人印象深刻，但任何績效指引的疲軟都可能引發拋售。
鑑於整體市場波動性較低，VIX指數在2025年底前將維持在14附近，選擇權溢價相對較低。這為以低成本避險、把握潛在獲利意外（無論好壞）提供了良機。例如，預期可口可樂估值過高而股價走弱的交易者，可以考慮在財報發布前買入看跌期權。
回顧2025年，我們注意到密西根大學的消費者信心指數在第四季意外改善，這可能對兩家公司都有好處。然而，歷史經驗表明，即使是這些穩健的巨頭，營收不及預期也可能導致財報發布後股價下跌4%至6%。因此，2月財報中發布的業績指引與2025財年業績本身同等重要。
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