市場洞察 
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當前市場狀況
週四歐洲早盤，澳元/日圓回落至105.00附近，整體前景仍看漲。首個阻力位在106.05，初步支撐位在102.65。由於市場普遍認為日本央行堅持其政策路徑，日圓兌澳元走強。日本央行1月的報告反映了一致的經濟評估，各地區經濟均被描述為「溫和復甦」。
澳洲11月份喜憂參半的CPI資料令澳洲儲行未來的政策方向充滿不確定性。澳儲行副行長指出，11月的通膨數據符合預期，但暗示近期不會降息。技術分析顯示，澳元/日圓維持在100.79的100週期均線和104.35的20週期簡單移動平均線之上，顯示處於上漲趨勢。
相對強弱指數（RSI）為62.04，動能維持穩定，未顯示超買跡象。布林通道顯示波動性正在加劇，目前價格正朝著上軌 106.05 的目標移動。若收盤價高於上軌，則上漲行情可能延續；而若遭遇阻力，則可能導致價格向中軌方向盤整。
關鍵影響因素
影響日圓走勢的關鍵因素包括日本經濟表現、日本央行政策、債券殖利率差及整體市場風險情緒。日圓通常被視為在市場波動時期較穩定的投資選擇。澳幣/日圓交叉盤在105.00附近面臨拋售壓力，令交易員感到緊張。
儘管長期技術趨勢依然上行，但日圓走強帶來的直接挑戰依然存在。日圓走強的驅動因素是市場越來越相信日本央行將繼續推動其在2024年和2025年啟動的政策正常化進程。對日圓而言，關注的焦點在於薪資成長，這推高了市場對日本央行行動的預期。
繼2025年春季薪資談判出現歷史性成長之後，近期12月的數據顯示，名目現金收入較去年同期成長2.5%，超出預期。這種持續的壓力使得日本央行在第一季再次小幅升息的可能性增加，從而為日圓提供潛在支撐。
在澳洲方面，儘管澳洲儲備銀行對近期降息持堅定立場，但市場仍存在不確定性。上週公佈的2025年第四季最新CPI數據顯示，通膨率為3.9%，略高於預期，顯示通膨仍具有黏性。這印證了澳洲儲備銀行的謹慎立場，但不足以推動市場強勁反彈，對抗日本央行鷹派的論點。
鑑於這些相互矛盾的因素，波動性成為關鍵主題，布林通道的擴張也印證了這一點。交易者應考慮利用選擇權來應對這種不確定性，例如在兩國發布下一份重要通膨報告之前買入跨式選擇權或勒式選擇權。這種策略允許交易者從價格的大幅波動中獲利，而無需預測結果。
對於那些堅持長期趨勢看漲觀點的投資人而言，買進行使價高於106.05阻力位的買權可能是可行的策略。這既能把握潛在的上漲機會，又能將支付的選擇權費風險控制在最低水準。此外，以102.65支撐位為止損位或買進保護性賣權也是一種謹慎的風險管理方法。
我們也應關注澳洲和日本10年期公債殖利率差的收窄，這一趨勢自2025年底以來一直在發展。儘管利差仍明顯有利於澳元，但其逐步收窄對澳元/日圓構成不利影響。如果這一趨勢加速，則可能預示著短期拋售壓力正在增強。
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