市場洞察 
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美元/加幣匯率延續上漲勢頭，週四亞洲交易時段觸及約1.3860。加幣走弱，美國總統川普暗示可能增加委內瑞拉石油進口，這將影響加拿大石油的需求，加幣因此承壓，美元/加幣的上漲趨勢因此受益。
加拿大總理馬克卡尼認為，儘管可能面臨委內瑞拉石油的競爭，加拿大原油仍保持競爭力。鑒於美國貿易政策的不確定性，卡尼計劃在明年1月訪問中國，探討如何實現加拿大出口多元化。
加拿大艾維採購經理人指數（PMI）2025年12月升至51.9，超出預期，反映出11月經濟收縮後出現擴張。同時，數據顯示，美國非農業就業人數預期成長下降，從11月的6.4萬人降至12月的5.5萬人。
根據供應管理協會（ISM）報告，美國服務業PMI從11月的52.6升至12月的54.4。美國ADP就業人數變動數據顯示，12月新增就業人數4.1萬個，略低於市場預期。加幣受加拿大央行利率、油價和經濟指標等因素影響。
高油價通常會提振加元，通膨數據往往促使利率上升，從而吸引全球資本流入。GDP和就業數據等經濟指標也對加幣估值起著至關重要的作用。美元/加幣匯率持續上漲至1.3850以上，是對全球石油市場潛在變化的直接反應。
委內瑞拉原油供應可能重新進入市場，這將對加幣構成重大阻力，因為這會威脅到WTI原油價格，而WTI原油價格目前已難以維持在每桶75美元的水平。歷史上，當新的供應來源意外出現時，我們看到加幣與原油之間的價差擴大，對加幣造成負面影響。
儘管如此，我們不能忽視加拿大國內經濟的強勁成長，2025年12月的Ivey PMI數據顯示加拿大經濟已恢復擴張，凸顯了加拿大經濟的強勁勢頭。這顯示加元存在潛在的韌性，使得純粹看跌加元的觀點變得複雜。
強勁的國內數據可能使加拿大央行暫時不會釋放任何降息訊號，從而為加幣提供支撐。本週的主要風險事件是明天公佈的美國非農就業報告，該報告將對美元的下一步走勢產生重大影響。
2025年12月的ADP就業報告已經低於預期，如果第二份疲軟的就業報告再次出現，可能會加劇市場對聯準會在2026年年中降息的預期，而期貨市場目前已將這一預期機率設定為60%。這使得美元目前的強勢顯得脆弱。
鑒於數據相互矛盾，我們認為使用選擇權交易預期波動率上升是一個不錯的選擇。美元/加幣選擇權的一週隱含波動率已升至9.5%以上，高於2025年12月的平均水平7.2%，顯示市場正在為大幅波動做好準備。
在就業報告發布前買入跨式選擇權可能是一種謹慎的策略，無論價格走勢如何，都能從中獲利。我們也密切關注關鍵技術位，因為該貨幣對目前正在測試2025年第四季大部分時間佔據的阻力位。
強勁的美國就業數據可能推動該貨幣對突破1.3900的心理關口，進而引發進一步上漲。然而，如果就業數據不如預期，則可能在該水平遭遇強勁反彈，並迅速回落至1.3700的支撐區域。
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