澳洲儲備銀行副行長安德魯豪瑟表示，11月消費者物價指數數據符合預期，短期內不太可能降息。通膨率仍高於3%，被認為過高，2月份的會議仍有可能升息。目前，澳元兌美元匯率報0.6723，當日小漲0.03%。澳幣匯率受多種因素影響，包括澳儲行設定的利率、鐵礦石價格、中國經濟狀況、通膨水準、澳洲的貿易收支。
澳儲行對澳幣的影響
澳洲儲備銀行（RBA）透過利率影響澳元，其目標是將通膨率維持在2%至3%之間。相對於其他央行而言，較高的利率支撐澳元，而較低的利率則會削弱澳元。中國經濟對澳元的影響不容忽視，因為中國是澳洲的主要貿易夥伴；中國強勁的成長會提振對澳元的需求。
鐵礦石是澳洲的關鍵出口產品，其價格直接影響澳元。價格上漲通常會提振澳元，從而帶來貿易順差，進而支撐澳元。反之，貿易逆差則會削弱澳元。鑑於澳洲儲備銀行已暗示近期內不會降息，我們應該調整短期策略。這意味著，目前定價預期短期降息的衍生性商品可能被高估。
近期數據顯示，2025年12月的通膨率將維持在3.5%，證實了價格壓力仍是澳洲央行關注的重點。鑑於澳洲儲備銀行的鷹派立場，押注澳幣兌美元匯率在第一季跌破0.6600的選擇權策略風險較高。相反，我們可以考慮賣出價外看跌期權或建立看漲期權價差策略，以利用貨幣潛在的穩定或逐步走強獲利。
澳洲勞動市場緊張，預計2025年12月失業率將達4.0%，使得澳洲儲備銀行近期內沒有理由放鬆貨幣政策。
市場波動與商品價格
這種情況與我們在2025年大部分時間觀察到的情況非常相似，當時市場一再試圖將澳儲行政策轉向預期定價，但這些轉向最終並未發生。在那段時間裡，由於澳儲行立場堅定，澳元短期選擇權的波動率顯著下降。我們預期現在也會出現類似的模式，這使得做空波動率策略可能頗具吸引力。
除了利率之外，主要大宗商品價格繼續支撐澳元目前的水平。鐵礦石價格穩定在每噸135美元左右，主要得益於中國需求的穩定性。中國最新的財新製造業採購經理人指數（PMI）為50.9，顯示製造業持續溫和擴張，應該可以防止澳洲出口需求崩潰。
由於澳儲行2月份的會議被描述為“實時”，因此存在加息而非降息的潛在風險。這意味著在會議決定公佈前，我們應該謹慎地做空澳元。任何部位都應該傾向於那些下行風險有限的策略，以防澳儲行發表更鷹派的言論。
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