澳洲11月份貿易順差降至29.36億澳元，低於前一月的43.85億澳元。這一降幅反映了環比貿易表現的變化。
貨幣和大宗商品市場趨勢
貨幣和商品市場呈現多種趨勢。歐元兌美元維持在1.1700下方，而紐元/美元在市場對美國就業報告的預期下走弱，接近0.5750。商品方面，白銀價格在78.00美元附近波動。同時，受美國能源資訊署（EIA）報告的庫存大幅下降影響，西德州輕原油（WTI）價格反彈至56.00美元上方。
匯率也出現波動，日圓兌美元面臨貶值壓力。同時，由於市場持續擔憂加拿大石油需求，美元/加幣延續漲勢，交易價格高於1.3850。在編輯精選方面，多種因素影響了英鎊/美元的穩定性。由於避險需求減弱，黃金價格下跌至約4,450美元。
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澳洲貿易順差的影響
我們必須認真看待澳洲貿易順差的急劇下降。2025年11月的順差降至29億澳元，遠低於預期，顯示出口需求疲軟。這對澳元而言是一個利空訊號，我們應該為未來幾週的進一步下跌做好準備。
這種疲軟並非孤立發生，它反映了中國需求的降溫。中國2025年12月的製造業採購經理人指數（PMI）降至49.8，顯示製造業略有萎縮，抑制了對澳洲主要大宗商品出口的需求。我們已經看到鐵礦石價格反映了這一點，其價格已從2025年年中的每噸130美元以上跌至目前的115美元左右。
澳洲儲備銀行將會看到這些數據，並可能暫緩發表任何鷹派言論。隨著通膨從2025年的高點回落，貿易疲軟為他們提供了維持政策不變甚至暗示未來可能放鬆貨幣政策的明確理由。
澳元兌美元利率劣勢的擴大也進一步強化了我們看空澳元的觀點。澳元/美元貨幣對最能體現這一觀點。美國經濟持續展現韌性，2025年最後一份非農業就業報告顯示新增就業人數25萬個，聯準會也因此持續維持穩健的政策軌道。
鑑於下週即將公佈美國通膨數據，我們應考慮買入澳元/美元看跌期權，為匯率下跌做好準備。熊市賣權價差策略也是利用該貨幣對持續走低獲利的有效途徑。此策略能夠幫助我們在控制風險的同時，瞄準2025年底形成的關鍵支撐位。
這是一種審慎的交易方式，既能把握這一基本面轉變帶來的機遇，又能避免過度暴露於突發波動之中。
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