受美國服務業活動改善的影響，美元/日圓在亞洲早盤交易中接近156.70。12月美國服務業採購經理人指數(PMI)升至54.4，創14個月新高，高於市場預期的52.3。由於避險貨幣需求下降，日圜走軟。委內瑞拉總統馬杜羅近期被捕對貨幣的影響甚微。即將公佈的美國初請失業金人數和就業數據仍是交易員的焦點。
聯準會和日本銀行的政策
聯準會的鴿派立場可能會對美元造成影響，預計聯準會將在2026年降息。相反，日本央行致力於政策正常化可能會支撐日圜。日本央行總裁上田一夫曾討論過，如果經濟狀況符合預期，可能會升息。日圜受日本經濟表現、日本央行政策、債券殖利率差、交易員情緒的影響。
日本央行已放緩其超寬鬆政策，這為日圜提供了一定的支撐。日圜也被視為避險資產，在市場承壓時會升值。日本央行旨在管理日圜價值的干預措施受到美日債券殖利率差的影響。隨著日本央行放鬆貨幣政策和其他央行降息，預計美日債券殖利率差將縮小。
美元/日圜匯率突破156.50，我們認為這只是由強勁的美國服務業PMI報告推動的暫時性波動。這是自2024年底以來我們所見到的最強勁的讀數，短期內將提振美元。然而，這種強勢與我們所關注的大局背道而馳。
市場預期與交易策略
主要問題在於當前數據與聯準會未來政策之間的分歧。儘管服務業看起來健康，但市場定價（例如芝加哥商品交易所的FedWatch等工具所反映的）顯示，4月份會議降息的可能性已超過70%。這種對美國利率下調的預期最終將對美元構成壓力。
另一方面，日本央行持續釋放出不同的政策訊號。我們記得2024年日本央行政策將發生重大轉變，日本核心通膨率已連續18個月高於2%的目標，因此進一步升息的理由正在增強。日圜的這一基本面支撐不容忽視。
對於交易者而言，156.70附近的水平可能是未來幾週考慮做空策略的好時機。買入美元/日圜的看跌期權可以幫助我們在控制風險的同時，為潛在的下跌做好準備。我們必須密切關注即將發布的美國就業報告，因為疲軟的數據可能會加劇這種下行壓力。
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