市場洞察 
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由於喜憂參半的美國經濟數據未能提供明確的方向，歐元兌美元匯率維持穩定。12月美國服務業採購經理人指數（PMI）上升至54.4，超乎預期，顯示年底商業活動強勁。
儘管服務業活動表現堅挺，但美國勞動市場指標顯示出潛在的疲軟跡象。12月私部門新增就業人數4.1萬個，低於預期的4.7萬個；同時，職缺降至714.6萬個，低於預期。美元指數在98.60附近波動，反映了美元兌六種主要貨幣的價值。
喜憂參半的經濟數據令聯準會保持謹慎，尤其是在1月會議召開前。服務業活動的成長可能會推遲激進的寬鬆政策，但勞動市場疲軟的跡象促使聯準會逐步降息。目前，市場預期聯準會將在2026年降息兩次左右。
我們看到，由於市場正在消化來自美國經濟的相互矛盾的訊號，歐元兌美元匯率在1.1690附近盤整。強勁的服務業數據顯示聯準會短期內不應降息，但去年疲軟的ADP和JOLTS就業數據顯示勞動市場正在走軟。這使得市場在1月底聯準會會議召開前充滿不確定性。
未來幾天最關鍵的事件是美國官方公佈的2025年12月非農就業報告，該報告將於本週五（1月9日）發布。市場普遍預期新增就業人數僅8萬個，而近期的失業救濟申請人數呈上升趨勢，12月平均每週23.5萬人，高於2025年第三季的平均值21萬人。
如果新增就業人數遠低於10萬人，則可能被視為勞動市場疲軟的佐證，並可能推升歐元兌美元匯率。對於衍生性商品交易者而言，這種不確定性已將歐元兌美元選擇權一週隱含波動率推高至8.2%，較2025年12月底的6.5%水準顯著上升。
這顯示選擇權市場預期週五非農就業數據公佈後，價格波動幅度將大於平常。目前的市場環境非常適合那些能夠從價格突破中獲利的策略。買進相同行使價和到期日的買權和賣權，建構一個多頭跨式選擇權策略，可能是交易非農就業數據的有效方法。
無論就業數據是強於預期還是弱於預期，只要歐元/美元從目前的1.1690水平大幅波動，該策略即可獲利。主要風險在於，如果數據公佈後市場走勢平穩，則選擇權溢價成本將會增加。
展望本週之後，下一個關鍵數據點將是2025年12月消費者物價指數（CPI）報告，預計1月15日左右發布。讓我們回顧一下，2025年11月核心CPI通膨率放緩至3.8%的年化水平，如果這一數據再次走軟，將鞏固市場對聯準會今年兩次降息的預期。這將是影響聯準會1月28日決策的最後一個重要數據。
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