澳洲11月份消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲3.4%，低於10月的3.8%。澳洲統計局公佈的數據低於市場預期的3.7%。澳洲儲備銀行（RBA）調整後的平均CPI較上季上漲0.3%，較去年同期上漲3.2%，與上月持平。
CPI數據公佈後，澳幣（AUD）走軟，澳幣兌美元的匯率報0.6726，當天下跌0.19%。上週澳元持續走弱，尤其是兌英鎊。市場對澳儲行未來利率決策的預期仍密切，預期澳儲行將在2026年前升息50個基點。
經濟學家先前預測11月CPI年漲幅為3.7%，而10月的漲幅為3.8%。澳洲儲備銀行（RBA）的目標通膨率為2%-3%。由於通膨數據會影響市場策略，澳元/美元的技術水平表明，如果高於特定水平，則可能進一步上漲。相反，通膨下降將減輕澳儲行即將做出的決策的壓力，並可能影響澳元/美元的匯率。
回顧過去，澳洲2025年11月通膨率意外降至3.4%是一個重要的市場事件。這一數字遠低於預期的3.7%，立即削弱了市場對澳儲行進一步升息的預期，並徹底改變了2026年初的交易格局。我們認為這疲軟的通膨數據實際上排除了澳儲行在可預見的未來進一步升息的可能性。
央行曾強調其決策將取決於數據，而這項數據清楚地表明過去的緊縮政策正在發揮作用。因此，支撐澳元在2025年末的鷹派情緒已經消散。最新的2025年12月就業報告進一步強化了這一觀點，該報告顯示澳洲經濟損失了65,100個工作機會。儘管失業率維持在3.9%，但就業人數的急劇下降證實了經濟正在降溫。
通膨放緩和勞動力市場疲軟的雙重打擊，使得澳洲儲備銀行（RBA）很難找到理由提高現金利率。對於交易員而言，這意味著澳元/美元的上漲勢頭可能已經停滯。看好澳幣的主要理由——利率可能上升——如今已不再成立。
我們現在應該考慮制定能夠預期澳元走弱或區間震蕩的策略。這一點在觀察美國時尤其重要，因為美國2025年12月的通膨率略高，為3.4%。這與澳洲的通貨緊縮趨勢形成鮮明對比，顯示聯準會降息的速度可能比之前預期的要慢。
這種政策分歧對澳元兌美元的匯率構成不利影響。鑑於澳元大幅波動的主要驅動因素已經消失，我們可以預期未來幾週隱含波動率將會下降。交易者可能會考慮透過賣出跨式選擇權策略來賣出波動率，從而利用澳元/美元波動性將趨於穩定的預期獲利。
如果澳元/美元最終穩定在一個更可預測的區間內，這是一種獲利方式。另一方面，對於那些預期澳元/美元將進一步下跌的交易者來說，買入澳元/美元看跌期權提供了一種風險可控的避險方法。
由於澳洲儲備銀行維持利率不變，且勞動市場疲軟，任何經濟數據的意外下滑都可能使澳幣/美元推向去年底提到的0.6600水平。我們曾看到，在類似數據公佈後，市場對2024年1月的預期發生了顯著變化，轉而預期今年晚些時候將會降息，而我們現在可能會看到這種模式重演。
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