市場洞察 
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黃金價格（XAU/USD）在亞洲早盤交易時段飆升至約4,500美元。這次超過1%的漲幅與地緣政治緊張局勢以及市場對美國降息的預期有關。美國對委內瑞拉發動軍事打擊，抓獲了總統尼古拉斯·馬杜羅，加劇了局勢的不確定性，並維持了對黃金的高需求。
大多數聯準會官員傾向於在通膨下降的情況下繼續降息，這將影響黃金作為無收益資產的吸引力。聯邦基金期貨顯示，聯準會即將召開的會議上利率維持不變的可能性高達82%。較低的利率可能會降低黃金的機會成本，從而提振其需求。
即將公佈的美國就業報告預計將顯示新增就業人數5.5萬個，失業率降至4.5%。強於預期的就業數據可能會支撐美元，這可能對金價產生不利影響。黃金長期以來一直被視為價值儲存手段和避險資產，尤其是在市場動盪時期。
各國央行，尤其是新興經濟體的央行，是黃金的重要買家，2022年增持量達1,136噸。黃金價格通常與美元走勢相反，並受地緣政治和經濟因素的影響。低利率通常會推高需求，而強勢美元則有助於維持金價穩定。
隨著金價逼近每盎司4,500美元，我們顯然正處於避險市場，這主要受週末委內瑞拉重大軍事行動的影響。委內瑞拉總統被捕引發了前所未有的地緣政治動盪，使得避險資產成為市場關注的焦點。
隨著局勢的發展，我們預期黃金選擇權的波動性將持續高企。有鑑於此，我們應考慮買入買權以維持黃金上漲的曝險。委內瑞拉危機的後續影響不太可能迅速消除，這將為金價提供強勁的上漲動力。
這項策略使我們能夠在明確最大風險的同時，利用價格進一步上漲的機會獲利。鑑於金價從2025年大部分時間維持在3,800美元的區間大幅上漲，這是一個審慎的舉措。
然而，我們必須對本週的關鍵經濟數據保持謹慎。市場預期12月份的就業報告將非常疲軟，僅新增5.5萬個就業機會。如果週五公佈的數據遠高於此，則可能引發美元快速上漲，並導致黃金價格回檔。
為了管理這個風險，我們可以購買一些短期看跌期權，對沖我們的多頭部位。市場普遍預期聯準會今年將降息，這為無息黃金提供了強而有力的基本面支撐。
儘管市場認為聯準會在1月28日的會議上維持利率不變的可能性高達82%，但長期鴿派情緒才是關鍵。各國央行持續強勁的需求也印證了這一點。
根據世界黃金協會2025年終報告，繼2022年和2023年創紀錄的購金之後，去年各國央行又向全球黃金儲備增加了1,000多噸。
最終，黃金與美元的反向關係將在未來幾天發揮關鍵作用。今天稍晚公佈的ISM服務業PMI報告和周五公佈的就業數據將直接影響美元的趨勢。因此，我們應該密切關注美元指數（DXY）以及地緣政治新聞，以便把握買賣時機。
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