儘管美元上漲0.20%，美國公債殖利率上升，黃金價格仍穩定攀升，逼近每盎司4,500美元。目前，黃金兌美元匯率為每盎司4,487美元，上漲近1%，主要受地緣政治擔憂的影響。在這種不確定性中，採購經理人指數（PMI）數據顯示的美國商業活動穩定性，為降息提供了支撐。
聯準會理事史蒂芬·米蘭認為有必要降息，而里士滿聯儲主席托馬斯·巴金則認為聯邦基金利率應保持中性。預測顯示，聯準會到2026年底可能累積降息56個基點。即將公佈的美國經濟數據包括12月份ADP就業人數變動數據以及其他關鍵指標，例如ISM服務業PMI和JOLTS職缺指數。
儘管美元指數上漲0.25%至98.61，但黃金價格並未受到影響。美國10年期公債殖利率已升至4.179%，實質殖利率上升1.5個基點至1.919%，但黃金價格仍持續上漲。黃金的上漲趨勢強勁，有望突破4,500美元，儘管根據相對強弱指數（RSI），其價格已接近超買區域。若跌破4,450美元，可能進一步下探至4,400美元。
我們看到黃金價格強勁上漲，無視美元走強和國債殖利率上升等通常的不利因素。這清楚地表明，地緣政治擔憂是當前推動市場的主要因素。對衍生性商品交易者而言，這意味著傳統的關聯性正在瓦解，必須將注意力轉向避險資產。
這種焦慮情緒源自於拉丁美洲的局勢，並由此引發了對黃金的強勁追捧。這種由恐懼驅動的動能可能具有爆炸性和不可預測性，將價格推至遠超基本面合理水平的程度。我們必須將此視為黃金短期上漲的主要催化劑。
大規模的機構買盤支撐了這一趨勢，我們看到各國央行在2025年購入了創紀錄的1085噸黃金，超過了先前的最高水準。光是今年第一周，黃金ETF的淨流入就超過了12億美元，顯示投資者正在積極尋求避險。這種強勁的潛在需求為當前的上漲行情提供了堅實的支撐。
聯準會前後矛盾的訊息加劇了這種局面，但市場顯然更傾向於鴿派觀點。交易員預計聯準會將在2026年稍後降息超過50個基點，這將為黃金提供額外的利多。即將公佈的就業和服務業數據對於確認或推翻這項降息預期至關重要。
我們之前也看過類似的模式，尤其是從2025年的視角回顧2022年和2023年時。當時，儘管聯準會採取了激進的升息策略，但烏克蘭戰爭引發的地緣政治緊張局勢使得黃金價格保持韌性，甚至上漲。歷史經驗表明，在全球局勢極度動盪時期，黃金的避險屬性可以凌駕於貨幣政策之上。
鑑於金價正逼近關鍵的4500美元阻力位，且RSI指標已出現超買訊號，使用看漲期權是參與金價進一步上漲並控制風險的明智之舉。交易者可以考慮買入平值看漲期權或使用牛市看漲期權價差來降低入場成本。如果強勁的上漲勢頭能夠突破這一心理關口，該策略即可帶來利潤。
反之，如果地緣政治緊張局勢緩解，或者即將公佈的美國經濟數據出乎意料地強勁，我們必須做好金價急劇反轉的準備。如果金價跌破4,450美元的支撐位，可以透過買入賣權來對沖多頭部位或建立投機性空頭部位。這為防範市場情緒的突然轉變提供了一個明確的觸發點。
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