市場洞察 
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英鎊/日圓匯率在市場結算後走低，疲軟的英國採購經理人指數（PMI）數據對該貨幣對構成輕微壓力。該匯率在亞洲交易時段早些時候短暫突破212.00關口後，最終徘徊在211.45附近。英國12月份綜合PMI和服務業PMI均從11月的52.1降至51.4。儘管需求疲軟，但投入成本卻以數月來最快的速度上漲，這可能抑制了英國央行的寬鬆政策。
在日本，市場預期未來將升息，日本央行正朝著政策正常化方向邁進。日本央行的政策變化影響了日圓的價值，尤其是在其他央行紛紛升息以應對高通膨的情況下。此前，極度寬鬆的貨幣政策曾導致日圓貶值，但日本央行在2024年提高了利率，部分扭轉了這一趨勢。日本通膨上升，部分原因是能源價格上漲和預期薪資成長，也影響日本央行的決策。
利率差異使偏向上檔。
英國和日本之間的利率差使英鎊/日圓整體走勢偏向上行。日本央行的大規模刺激措施最初導致日圓下跌，但政策調整正在緩和這些影響。英鎊/日圓近期跌破212.00，直接原因是英國2025年12月的PMI數據疲軟，證實了經濟活動放緩。這表明，在新的一年伊始，英鎊的上漲勢頭正面臨阻力。交易者目前應謹慎追逐該貨幣對的新高。
持續的通膨加劇了經濟放緩的局面，我們在最新的英國2025年12月CPI報告中看到，通膨率穩定在3.8%。英國央行正面臨支撐疲軟經濟和應對物價壓力的兩難。這種矛盾意味著我們應該預期市場將持續波動，從而使諸如跨式選擇權等做多選擇策略可能獲利。另一方面，日本的政策對日圓走弱的影響也變得越來越不確定。最新公佈的東京核心CPI數據顯示，通膨率達2.3%，遠高於日本央行的目標，這進一步鞏固了2026年進一步升息的可能性。這也降低了盲目做空日圓的吸引力。
縮小政策和風險管理範圍
推動英鎊/日圓走勢的主要因素——較大的利率差——目前正開始收窄，我們預計這一趨勢將持續到2026年。儘管做多英鎊/日圓的套利交易仍然有利可圖，但其吸引力正在減弱，且價格大幅下跌的風險增加。
回顧2025年的價格走勢，我們知道這種利率差收窄的政策可能會引發大幅回檔。對於持有期貨或遠期多頭部位的投資人而言，這是一個需要更積極進行風險管理的訊號。我們應該考慮收緊止損單或縮小倉位規模，以保護利潤免受潛在下跌的影響。目前看來，政策分歧帶來的輕鬆獲利機會已經過去。
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