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市場分析
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投資策略
英鎊兌美元近期突破1.3500關口是關鍵訊號，主要受地緣政治動盪和疲軟的經濟數據推動，美元走軟。我們不應將此視為暫時的上漲，而應將其視為中期趨勢的潛在轉變。上週五公佈的疲軟的美國非農就業報告也印證了這一觀點，該報告僅錄得8.5萬個新增就業崗位，遠低於先前預期的17萬個。
儘管英國央行在2025年12月降息後暗示利率將“逐步下調”，但疲軟的美國經濟數據正在改變聯準會的策略。目前市場預期聯準會下個月降息50個基點的機率高達75%，遠超英國央行的降息速度。英鎊的利好優勢日益擴大，這也是看好英鎊/美元的基本面重要原因。
有鑑於此前景，我們應該考慮買入行權價在1.3650和1.3700附近的英鎊/美元看漲期權，到期日為未來一到三個月。委內瑞拉的地緣政治緊張局勢推高了隱含波動率，導致選擇權價格上漲，但也反映了價格可能大幅上漲。
此策略既能參與進一步的上漲行情，又能清楚地界定風險。對於持溫和買權觀點的投資人而言，賣出英鎊兌美元的虛值看跌選擇權價差可能是一種有效收取選擇權費的方式，同時押注該貨幣對不會大幅下跌。我們看到該貨幣對在2025年第三季的大部分時間都在1.3200下方掙扎，因此目前的水平代表著一次決定性的突破。這使得先前的阻力位有可能成為新的支撐位。
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