市場洞察 
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監控零售銷售趨勢
瑞士11月實際零售銷售額年增2.3%，低於預期的2.9%。這一結果引發了人們對年底消費支出和瑞士經濟實力的擔憂。更廣泛的經濟環境仍然受到地緣政治緊張局勢和全球貨幣政策變化的影響。由於預期中的經濟數據可能對交易活動產生影響，市場情緒高度謹慎。
為了持續了解零售銷售趨勢及其對瑞士經濟的影響，持續監測經濟指標和預測至關重要。回顧過去，2025年11月的瑞士零售銷售報告是消費能力減弱的早期訊號。2.3%的成長速度低於預期，是疫情後消費成長動能真正消退的第一個跡象。我們認為這可能是瑞士經濟在年底前的潛在轉捩點。
這一最初的疲軟態勢隨後在2025年12月下旬公佈的最新數據中得到證實。瑞士12月的CPI降至1.1%，遠低於央行的目標，而2025年第四季的SECO消費者信心指數則跌至-22。這些數據清楚地描繪出一幅經濟在進入2026年時降溫的景象。
經濟放緩帶來的機遇
經濟放緩的趨勢給瑞士國家銀行調整政策帶來了巨大壓力。我們認為，市場目前預期今年上半年降息的可能性更高，這與2025年中出現的鷹派立場截然相反。這一預期為外匯和股票市場創造了明顯的投資機會。
對於以瑞士法郎為核心的衍生性商品而言，這一前景預示著瑞士法郎將持續走弱。我們認為買入歐元/瑞士法郎看漲期權有價值，目標在未來幾週內突破0.9800。目前選擇權市場相對較低的隱含波動率使得此策略成為押注瑞士央行立場較鴿派的理想選擇。
在股票市場，消費支出放緩可能會對瑞士市場指數（SMI）構成壓力。交易者應考慮買入SMI看跌期權作為對沖或押注市場回調的方向性策略。我們尤其關注指數中奢侈品和零售業佔比較高的股票，這些股票似乎最容易受到當前消費回落的影響。
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