地緣政治緊張局勢加劇提振瑞士法郎
地緣政治緊張局勢加劇提振了避險貨幣瑞士法郎。12月KOF經濟指標上漲1.7點，超出預期，顯示經濟前景改善，尤其是製造業。瑞士法郎受全球市場情緒、瑞士經濟狀況以及瑞士國家銀行決策的影響。
歷史上，瑞士法郎與歐元掛鉤，價值與歐元區的經濟穩定性有密切關係。瑞士國家銀行的決策、歐元區動態、瑞士的宏觀經濟數據都直接影響瑞士法郎的估值。鑑於聯準會的鴿派立場，我們認為美元走弱是主要趨勢。
市場已預期聯準會將在2026年再降息兩次，這一觀點得到了近期公佈的2025年12月非農就業報告的支持。報告顯示，新增就業人數放緩至15.5萬人，失業率小幅上升至4.1%。這些數據鞏固了市場對聯準會將繼續寬鬆貨幣政策的預期。
聯準會新主席提名引發不確定性
未來幾週最重要的事件將是聯準會新主席的提名。這將帶來相當大的不確定性，我們預計隨著提名公佈日期的臨近，美元貨幣對的隱含波動率將飆升。
我們還記得2018年耶倫向鮑威爾過渡期間市場的震盪，交易員可能會考慮使用跨式選擇權策略，以在新主席人選公佈後利用價格的劇烈波動獲利。
另一方面，瑞士法郎依然堅挺。2025年12月公佈的強勁KOF經濟指標顯示瑞士經濟基本面健康，而持續的地緣政治緊張局勢也持續增強了其避險吸引力。
瑞士最新公佈的通膨數據穩定在1.8%，這意味著瑞士央行降息的壓力遠小於聯準會。央行前景的這種分歧表明，美元/瑞郎的下行阻力最小。
我們認為交易員應該為進一步下跌做好準備，可以考慮使用看跌期權，目標價位低於0.7900。聯準會的鴿派立場和強勢避險貨幣瑞士法郎的結合，為美元兌瑞士法郎走弱提供了明確的根本原因。
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