市場洞察 
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澳洲儲備銀行以特別提款權（SDR）計價的商品指數12月下跌3.8%，高於前一日的1.7%。該指數追蹤對澳洲經濟至關重要的大宗商品價格走勢。
相關方面，受潛在供應擔憂的影響，西德州中質原油（WTI）價格上漲至每桶57.50美元以上。另一方面，受日本央行謹慎收緊貨幣政策的影響，美元/日圓匯率逼近157.00附近。在市場預期聯準會將降息以及避險需求的推動下，白銀價格上漲至每盎司74美元以上。
同時，由於交易員仍處於假期狀態，英鎊/美元預計將測試三個月高點。受地緣政治擔憂加劇，市場預期聯準會將採取鴿派政策，黃金價格上漲，逼近每盎司4,400美元。
卡爾達諾（Cardano）在新年伊始便展現出強勁勢頭，有望突破下降楔形形態。已開發國家2026年至2027年的經濟預測顯示，未來一年經濟表現可能強勁。
預計2025年的關鍵因素將持續存在，為全球經濟帶來樂觀前景。在加密貨幣領域，2025年波動性較大，人工智慧的普及和美國有利的監管政策變化將影響未來的成長。
隨著市場在2026年重新開放，我們預計強勁的成長動能將從2025年第四季延續。市場對聯準會降息的預期十分積極，聯邦基金期貨顯示，聯準會在3月的會議上首次降息的可能性超過75%。
這種情緒在聯準會2025年11月轉向鴿派立場後逐漸形成，並持續成為多種資產類別的主要驅動因素。對降息的預期推動了貴金屬價格的上漲，金價逼近每盎司4,400美元。
從歷史經驗來看，實際收益率下降的時期（例如2020年），對黃金和白銀等無收益資產而言通常是極為利好的時期。我們認為，黃金/美元 (XAU/USD) 和白銀/美元 (XAG/USD) 的看漲期權仍然具有吸引力，尤其可以對沖上述持續的地緣政治緊張局勢。
澳洲的情況則有所不同，澳儲行商品指數較去年同期下降3.8%。這反映出鐵礦石等主要出口商品價格走弱，我們預期鐵礦石價格在2025年底一度跌破每噸100美元。
大宗商品收入的下滑給澳元帶來下行壓力，因此澳元/美元看跌期權在未來幾週內值得考慮。能源市場供應緊張，WTI原油價格維持在每桶57.50美元上方。這提醒我們，歐佩克+將在2025年持續減產，儘管存在全球經濟放緩的擔憂，但減產措施仍然支撐了油價。
交易員應密切注意庫存數據，因為任何意外的庫存下降都可能引發油價大幅上漲，從而使原油期貨多頭部位受益。
美日利率差繼續主導美元/日圓走勢，推動其逼近157.00。日本央行對過快收緊貨幣政策仍持謹慎態度，這一立場已使日圓在過去兩年多時間裡保持疲軟。
只要聯準會預計僅小幅降息，而日本央行維持利率不變，美元/日圓的上漲路徑似乎最為順暢。歐元/美元和英鎊/美元等主要貨幣對目前交投清淡，這在新年伊始的交易日中較為常見。
回顧歷史波動率數據，我們經常看到主要貨幣對的隱含波動率在假期期間觸及年度低點。這為在1月下旬即將公佈的重要經濟數據發布前，以較低成本買入跨式選擇權或勒式選擇權組合提供了潛在機會。
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