市場洞察 
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週五亞洲交易時段早盤，英鎊兌美元匯率觸及1.3480附近。市場預期聯準會可能降息，可能導致美元走弱。美元在2025年經歷了八年來最大幅度的年度下跌。有觀點認為，聯準會在1月降息的可能性為15%，這與英國的利率政策截然不同。
聯準會主席與利率
美國總統川普暗示傾向選擇一位鴿派人士接替聯準會主席鮑威爾，並打算維持低利率。這加劇了人們對聯準會政策獨立性的擔憂。英國央行採取漸進式降息策略，已將利率降至3.75%，為三年來的最低水準。行長安德魯貝利表示，未來幾次會議進一步降息的可能性尚不明朗。
英鎊是英國的官方貨幣，由英國央行發行，在全球流通。它是全球交易量第四大的貨幣，2022年平均每日交易額達6,300億美元。影響國內生產毛額（GDP）、採購經理人指數（PMI）和就業等經濟數據的報告會對英鎊產生影響。利多數據會提振英鎊，而疲軟的數據可能導致英鎊下跌。
貿易平衡和貨幣影響
貿易差額數據（衡量進出口差異）會影響英鎊的穩定性。貿易順差會提振對英鎊的需求，進而提升英鎊價值。隨著英鎊兌美元匯率在1.3450上方走強，我們認為主要驅動因素是市場預期美元走弱。
近期公佈的2025年12月非農就業報告顯示，新增就業人數僅9.5萬個，遠低於市場預期的15萬個，進一步強化了市場對聯準會必須盡快降息的看法。這將對美元構成下行壓力，使英鎊相比之下更具吸引力。對交易者而言，這意味著近期可以考慮做多，以期英鎊兌美元匯率進一步上漲。
我們認為，買入2026年2月或3月到期的買權是利用這一上漲動能並控制下行風險的有效策略。鑑於目前的趨勢，1.3550和1.3600附近的行使價似乎頗具吸引力。英國央行更為謹慎的降息策略為英鎊提供了堅實的支撐。
與美國2025年11月核心個人消費支出（PCE）通膨率降至2.8%不同，英國通膨率仍維持在3.1%的較高水平，這使得英國央行無需急於大幅降息。這種政策分歧是我們關注的關鍵主題。聯準會下一任主席的政治不確定性也是可能加劇市場波動的重要因素。
在這種環境下，單純做多期貨可能帶來額外風險，因此基於選擇權的策略，例如牛市看漲選擇權價差策略，可能更為合適。這些策略有助於抵消因隱含波動率上升而導致的選擇權成本上漲。
從歷史角度來看，美元在2025年的大幅下跌是自2017年以來最嚴重的，標誌著趨勢的重大轉變。在以往聯準會如此積極轉向寬鬆政策的周期中，美元往往會持續疲軟數季。我們認為，目前的情況預示著2026年初將出現類似的趨勢。
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