市場洞察 
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美元指數（DXY）在年末交易清淡時段小幅上漲，盤中一度觸及98.44的高點，隨後在美盤開盤時回落至98.25附近。目前，DXY較11月100.40的高點下跌約2%，預計年跌幅將接近10%，這將是其八年來最差的表現。對美國貿易政策和經濟放緩的擔憂加劇了美元空頭部位。聯準會面臨的政治壓力影響了其獨立性，引發了人們對美元全球儲備貨幣地位的質疑。聯準會正處於寬鬆貨幣政策週期之中，這與其他央行的最終利率政策形成鮮明對比。這種動態表明美元將持續承壓。
美國失業救濟申請的影響
隨著年末臨近，交易量較低，但美國每周公佈的初請失業金人數報告可能會對外匯市場產生影響。預計失業救濟申請人數將從21.4萬人增加至22萬人，將對美元構成下行風險。美元是全球交易量最大的貨幣，佔全球外匯交易額的88%，每日交易量約6.6兆美元。美元的價值很大程度上取決於聯準會的貨幣政策，包括利率調整以及量化寬鬆或緊縮等措施。
我們認為，進入2026年，美元可能仍將面臨壓力。聯準會持續降息，2025年已降息三次，與其他央行（如歐洲央行）形成鮮明對比，後者已連續六個月維持利率不變。這種利率差異使得美元對尋求收益的投資者吸引力下降。經濟放緩的跡像日益明顯，2025年第三季GDP最終預期下調至年增率僅0.8%。
11月通膨數據降至2.3%，我們認為聯準會仍有進一步降息的空間，這強化了我們對美元的悲觀預期。對於衍生性商品交易者而言，這意味著可以考慮買入美元指數（DXY）的看跌選擇權或賣出未來幾個月的期貨合約。近期公佈的12月最後一週的初請失業金人數略高於預期，達到22.5萬人，也支持了我們對美元的負面看法。
歷史上，勞動市場疲軟往往預示著聯準會將進一步放鬆貨幣政策，正如我們在2001年和2008年經濟衰退前夕所看到的。這表明，在交易清淡的假日市場中，美元任何短期走強都可能為建立空頭部位提供機會。
貿易政策和政治壓力的影響
持續不斷的貿易政策擔憂以及聯準會面臨的政治壓力也是我們關注的關鍵因素。這種不確定性往往會導致更高的市場波動，因此，對於預期2026年初價格波動幅度較大的交易者而言，跨式選擇權或勒式選擇權等策略可能較為有效。
這種市場環境會削弱市場信心，並可能繼續對美元價值構成壓力。
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