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    儘管中國 PMI 數據持正面，澳元仍維持對美元的立場

    by VT Markets
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    Dec 31, 2025
    儘管受澳洲新年假期影響交易量較低，澳元兌美元小幅走強，並連續第二天保持穩定。中國12月製造業採購經理人指數（PMI）升至50.1，超出預期；非製造業PMI升至50.2，也高於市場預期。澳元獲得支撐，主要受澳洲儲備銀行（RBA）可能升息的預期影響，相關討論的焦點集中在2026年利率調整的條件上。 澳儲行已暗示，如果通膨未如預期下降，將準備收緊貨幣政策。市場關注的焦點是定於1月28日公佈的第四季CPI報告。目前的分析表明，強勁的第四季核心通膨可能促使聯準會在2月3日的會議上升息。同時，美元指數在近期上漲後趨於穩定，聯準會公開市場委員會（FOMC）表示，如果通膨下降，可能會維持利率不變。FedWatch工具顯示，聯準會在即將召開的會議上維持目前利率的可能性為85.1%。 近期美國就業市場統計顯示，初請失業金人數下降，而持續申領失業金人數上升，呈現不同的趨勢。澳元兌美元匯率目前在0.6690附近交易，並維持在上升通道形態內。技術分析表明，澳元兌美元匯率呈上漲趨勢，正在測試0.6700的阻力位，並可能上探至0.6850。支撐位在0.6684的九日均線附近，下行風險可能在0.6414。 澳幣兌主要貨幣表現不一，兌紐西蘭元尤其強勢。中國國家統計局（NBS）12月製造業採購經理人指數（PMI）上升至50.1，反映出中國製造業經濟正在擴張。2025年即將結束，受中國製造業數據意外走強的提振，澳幣走強。這表明，進入新的一年，澳洲商品的需求將有所改善。 儘管假期交易量有所減少，但澳元/美元匯率仍保持堅挺。我們認為，推動澳元兌美元匯率走勢的主要因素是各國央行政策路徑的分歧。我們看到澳洲儲備銀行（RBA）正在討論2026年升息的可能性，而聯準會在2025年初三次降息後暫停了降息週期。這種政策差異為澳元兌美元創造了有利環境。 這種情況讓我們想起2023年末，當時中國工業產出的類似反彈推動鐵礦石價格突破每噸130美元，直接提振了澳元。我們再次看到了類似的早期跡象，新加坡交易所2026年2月交割的鐵礦石期貨價格在上週上漲了2.1%。這顯示市場已經開始對中國需求的復甦做出反應。 我們即將面臨的關鍵事件是定於1月28日發布的澳洲第四季通膨報告。市場已經普遍預期澳儲行將在2月3日的會議上升息，因此該數據至關重要。我們應該為屆時可能出現的市場波動做好準備。 鑑於看漲的技術訊號和澳儲行鷹派的立場，我們認為買入澳元/美元看漲選擇權是一個明智的策略。我們關注的是2月到期、行使價在0.6750附近的選擇權，略高於近期高點。這使我們能夠利用強勁的通膨數據，推動澳幣/美元邁向0.6850的阻力位。 主要風險在於通膨數據弱於預期，這將迅速打破市場對澳儲行升息的預期。這種意外可能導致澳幣兌美元跌破0.6680附近的支撐位。因此，採用風險可控的策略或設定停損對於應對潛在的劇烈反轉至關重要。

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