Telus Corporation (TU) 股價持續下跌，今日下跌 0.70% 後，目前報 12.99 美元。該股的持續下跌趨勢始於 2022 年底，並持續面臨多個阻力位。這條始於 2022 年 11 月 22 美元高點的下降趨勢線，在過去兩年中屢次阻擋反彈嘗試。

目前，13.62 美元的水平阻力位構成了一道屏障。儘管該股在 2024 年底多次嘗試突破該阻力位，但均以回落告終。最近一次嘗試發生在 12 月 19 日，起初看似有突破的可能，但最終被賣方挫敗，凸顯了該阻力位的難度。

TU 的困境因其雙重阻力結構而更加複雜。突破 13.62 美元和下降趨勢線需要強勁的買盤壓力以及尚未出現的市場基本面轉變。如果股價跌破 12.50 美元，則可能迅速下探至 12.00 美元或 11.50 美元。為了獲得上漲動能，多頭需要看到股價以顯著成交量突破 13.62 美元。只有這樣，他們才能將目標瞄準下降趨勢線，而這條趨勢線歷來都是難以克服的障礙。在突破發生之前，TU 的股價似乎將在當前區間內波動。

鑑於 Telus 在 2025 年 12 月 30 日的交易價格為 12.99 美元，我們看到一個明顯的看跌形態，其特徵是持續的技術疲軟。更廣泛的經濟環境也支持這一觀點，因為加拿大央行在 2025 年的大部分時間裡都將利率維持在 4.5% 以上，這給像 Telus 這樣的資本密集型公司帶來了巨大的壓力。

這種持續的高利率環境對整個產業都是不利因素，使得這些股票難以吸引資金。對於那些預期下跌趨勢將持續的人來說，買入看跌期權是最直接的策略。考慮到13.62美元的強勁阻力位和12.50美元的潛在支撐位，我們應該考慮買入2026年2月或3月到期、行使價為12.00美元或更低的看跌期權。這樣，如果技術支撐位在新年伊始的幾週內失效，交易就有足夠的時間發揮作用。

近期基本面數據也強化了這種看跌觀點。11月發布的2025年第三季財報顯示，用戶成長速度已放緩至2019年以來的最低水平，Freedom Mobile等競爭對手透過激進的定價策略搶佔了市場份額。加拿大廣播電視和電信委員會（CRTC）在2025年底發布的數據也證實，過去一年主要營運商的市佔率下降了近1%。

另一種策略是利用價差賣出阻力位。我們可以考慮賣出2026年1月到期的看跌看漲期權價差，賣出行使價為13.50美元或14.00美元的看漲期權，同時買入行使價更高的看漲期權進行對沖。這種交易策略利用了時間價值損耗以及股價無法突破13.62美元的既定阻力位。

資料顯示，該股可能出現震盪行情，這意味著賣出溢價策略可能有效。如果隱含波動率在近期下跌後持續走高，那麼在12.00美元和14.00美元附近設置空頭頭寸的鐵鷹式期權組合或許能夠利用這種區間震盪行情獲利。該策略押注Telus將在2026年1月到期週期內持續徘徊在其主要支撐位和阻力位之間。

我們也必須謹慎對待股息，目前其收益率超過7%，這是自2008年金融危機以來的最高水準。雖然誘人，但如此高的收益率通常表明市場對未來的現金流和股息可持續性感到擔憂，尤其是在考慮到始於2022年的升息週期正是導致多年下跌的開端時。

對於任何投機性多頭而言，該策略需要股價以高成交量清晰突破13.62美元。因應這種小機率事件的一種低成本策略是買入深度虛值買權，例如2026年3月到期、行使價為15美元的買權。這是一種低機率交易，相當於用少量資金碰運氣，寄望於市場性質的突然轉變。

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