市場洞察 
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受市場預期美國降息和避險需求的影響，黃金價格在歐洲早盤交易中走強。先前，由於芝加哥商品交易所集團（CME Group）提高保證金要求，金價一度下跌4.5%，創下10月以來最大單日跌幅，隨後小幅反彈。預計聯準會將在2026年降息，這將降低持有黃金的機會成本，從而限制金價進一步下跌。全球經濟的不確定性和地緣政治緊張局勢可能會進一步提升黃金等傳統資產的吸引力。
預計交易量清淡。
隨著新年假期臨近，預計交易量將較為清淡。市場正密切關注聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄的發布，以評估其對市場的潛在影響。俄羅斯聲稱烏克蘭遭到無人機襲擊，但烏克蘭否認了這項說法，導致地緣政治緊張局勢加劇。此外，芝加哥商品交易所（CME）提高了黃金的保證金要求，這些因素都對交易策略產生了影響。
由於金價仍高於100日均線，因此前景看好。阻力位在4520美元，支撐位在4300美元附近。作為最大的黃金持有者，各國央行在2022年大幅增加了黃金儲備。黃金與美元和美國公債呈負相關關係。隨著2025年12月30日新年臨近，預計交易量將較為清淡，可能會導致價格出現劇烈波動。
許多交易者正在平倉獲利，並為來年重新調整投資組合。鑑於流動性不足可能導致價格出現難以預測的波動，這種市場環境提示交易者應保持謹慎。
1月及以後展望
展望1月份，衍生性商品市場顯示，行使價高於4,500美元的買權數量增加，顯示部分投資人正在為新年伊始的上漲行情做準備。然而，由於相對強弱指數（RSI）處於中性區域，我們可能會看到一段橫盤整理期，之後才會出現明顯的趨勢。
即將公佈的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議記錄將是我們需要關注的首要催化劑。支撐看漲前景的主要因素仍是市場對聯準會2026年降息的預期不斷增強。根據芝商所（CME）的FedWatch工具，市場目前預期聯準會在2026年3月會議前至少降息一次的可能性超過80%。
近期發表的經濟數據，例如11月核心個人消費支出（PCE）通膨率為2.9%，也為聯準會開始放鬆貨幣政策提供了更多理由。此外，各國央行持續的大力支持也為黃金價格建構了堅實的支撐。世界黃金協會發布的2025年報告證實，各國央行的淨購買量可望達到2022年和2023年創紀錄的水準。
這種強勁的機構需求，尤其是來自新興經濟體的需求，凸顯了黃金作為分散投資、擺脫美元依賴的關鍵資產的角色。從策略角度來看，我們必須密切注意4,300美元的支撐位。如果金價有效跌破該區域，可能預示著更深的回調，這或許會為持有長期看漲觀點的投資者提供更好的入場點。
上檔方面，金價需要持續突破4,520美元的阻力位，才能確認上漲趨勢正在恢復，並持續朝歷史高點邁進。
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