市場洞察 
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重點
- 現貨黃金上漲0.7%，至每盎司4,363.79美元，此前曾跌至12月17日以來的最低水準。
- 預計到 2025 年黃金價格將上漲 66%，而白銀價格今年迄今已飆升 154%。
週二，金價上漲，此前市場在經歷了年底獲利回吐後企穩，此前貴金屬價格在前一交易日走低。
截至格林威治標準時間03:22，現貨黃金上漲0.7%，至每盎司4,363.79美元，此前週一跌至12月17日以來的最低水準。週一的跌幅是自10月21日以來黃金最大的單日跌幅。
價格從上週五創下的 4549.71 美元的歷史高點回落後出現反彈。
2 月交割的美國黃金期貨價格也走強，上漲 0.8% 至每盎司 4,377.80 美元，顯示儘管市場波動性較高，但逢低買入的興趣已經回歸。
過度擴張引發的反彈導致部位回落
分析師將此次拋售歸因於部位過度集中，而非整體趨勢的轉變。
我們的研究部門指出，過去一週的漲勢已經過度，導致槓桿多頭部位容易受到擠壓。
動量指標反映了這項調整。週一，黃金和白銀的相對強弱指數均脫離超買區域，緩解了本月稍早快速上漲過程中累積的技術性過剩。
結構性驅動因素仍存在
儘管有所回調，但黃金在 2025 年的整體表現仍然強勁。
今年以來，受降息預期、持續的全球衝突、各國央行持續購入以及交易所交易基金持股增加等因素的支撐，金價已上漲 66%。
市場繼續預期聯準會明年至少會降息兩次。
在低利率環境下，黃金等無收益資產往往會吸引持續的需求，即使在劇烈調整後也能鞏固其中期支撐基礎。
技術分析
黃金價格持續攀升，接近每盎司 4,364 美元，創下數月新高，價格走勢在所有關鍵移動平均線上方保持強勁的上漲勢頭。
上漲趨勢從 9 月初開始加速，勢頭不減，持續走高的低點和不斷增強的動能支撐了這一趨勢。
5/10/30 移動平均線仍保持正位，反映出持續的看漲情緒。
MACD 指標顯示出與訊號線的健康分離，儘管最近直方圖成長的停滯可能預示著未來將出現暫時的盤整。
交易者應密切注意4400 美元至 4450 美元區域，以防獲利回吐或短期回調。若價格果斷突破該水平，則可能打開衝擊4,600 美元心理關卡的空間。
市場波動持續，前景謹慎。
隨著投機性過剩消退，長期買家重新入場，黃金價格可能會繼續穩定在 4300 美元上方。
然而，隨著市場調整以應對擁擠的部位和年底流動性不足的情況，劇烈的波動可能會持續存在。
只要降息預期和全球風險仍然存在，短期內回檔可能仍將具有修正作用，而非打破趨勢。
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