市場洞察 
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週二亞洲交易時段，金價上漲，突破每盎司4,350美元，先前交易日金價大幅下跌4.5%。金價下跌受芝加哥商品交易所集團(CME Group)提高黃金和白銀期貨保證金要求的影響，導致投資者獲利了結並調整投資組合。聯準會2026年降息的預期有助於維持金價，因為這可能降低持有這種無收益資產的機會成本。此外，地緣政治緊張局勢，例如烏克蘭涉嫌對俄羅斯發動無人機攻擊，也提升了黃金等傳統避險資產的吸引力。
交易條件和技術支持
預計新年假期前交易量將較為低迷，市場關注的焦點是聯準會公開市場委員會（FOMC）會議紀錄的發布，以期從中獲取市場指標。黃金價格目前仍處於100日指數移動平均線上方，技術面支撐仍穩固，阻力位在4,520美元附近，支撐位在4,300美元附近。
聯準會主導的美國貨幣政策透過利率調整影響美元走勢，進而影響黃金價格。聯準會透過會議以及量化寬鬆和量化緊縮等工具來塑造金融環境，從而影響黃金作為零收益投資相對於貨幣和股票的吸引力。截至2025年12月30日，我們看到黃金價格略有回升，但交易者仍應保持謹慎。
預計新年假期前交易量將非常低迷，這可能導致在缺乏重要消息的情況下價格波動加劇。歷史上，期貨市場交易量在年底最後一周可能會下降超過30%，因此任何部位都存在風險。上個交易日出現的4.5%的暴跌，是芝加哥商品交易所集團（CME Group）提高保證金要求，迫使交易員拋售持倉的直接結果。這是一種典型的短期市場拋售，我們在2011年和2020年類似的保證金上調後也曾目睹過類似的市場波動。
現在的關鍵問題是，這只是獲利回吐，還是更深層調整的開始。
市場情緒與未來展望
支撐黃金價格的主要因素是市場對聯準會2026年降息的預期不斷增強。儘管1月降息的可能性較低，僅略高於16%，衍生性商品市場預期2026年全年將出現更為積極的寬鬆週期，聯邦基金期貨顯示降息幅度可能超過100個基點。
這種預期限制了美元的上漲空間，並對黃金等無收益資產構成支撐。地緣政治緊張局勢也為金價提供了支撐，近期俄烏無人機襲擊事件就反映了這一點。這種避險需求有助於抵消一些經濟走強的跡象，例如11月份強勁的美國成屋銷售報告。
我們認為，市場正在努力平衡對經濟衰退的擔憂和部分經濟韌性。從衍生性商品角度來看，近期的波動表明，未來幾週採取對沖策略是明智之舉。由於黃金價格維持在關鍵支撐位4,300美元上方，買入行使價低於該區域的看跌選擇權可以提供有效的下行保護。
RSI 的中性讀數顯示市場尚未確定方向，因此選擇權是管理即將公佈的 FOMC 會議紀要相關風險的有用工具。
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