週一，受人工智慧股票表現的影響，道瓊斯指數上漲勢頭疲軟。儘管面臨挑戰，但市場今年的整體趨勢仍然強勁。聯準會2025年的最後一次會議預計將於本週舉行，但其他重要數據發布有限。
儘管接近歷史高位，美國股市在2025年的最後一個交易週開盤較為平靜。由於即將到來的假期休市，本週交易時間縮短，僅有一項重要數據發布：週二的聯準會會議紀要。由於年末成交量低迷，主要股指面臨挑戰。標普500指數隔夜觸及歷史新高後穩定，受到人工智慧股票和建材股下跌的影響。
道瓊指數隔夜觸及高點，但最終收盤較上週五小漲100點，主要受英偉達股價下跌1.7%拖累。道瓊斯指數預計將在新的一年連續第八個月保持或超越其上漲趨勢。儘管成交量下降，道瓊指數今年迄今已上漲超過14%，標普500指數自1月以來也上漲了近17.5%。
聯準會週二公佈的會議紀要對市場觀察家至關重要。在市場猜測聲中，聯準會官員預計未來兩年將兩度降息25個基點。由於假日交易清淡，市場在接近歷史高點時停滯不前，我們認為重大市場波動即將到來。
即將於週二公佈的聯準會會議紀要很可能是這項轉變的催化劑。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）徘徊在14的低點附近，期選定價相對較低，為投資者提供了一種有效應對潛在波動率飆升的策略。
我們應該密切關注英偉達等人工智慧領導企業的股價疲軟，尤其是在它們經歷了2023-2024年期間數百個百分點的歷史性漲幅之後。這種疲軟可能預示著整個科技板塊的走勢疲軟，而科技板塊正是今年股市上漲的主要動力。
買進科技股為主的指數（例如QQQ）或個股的賣權，可以有效對沖科技股主導的回檔風險。重點在於聯準會會議紀要，我們將從中尋找偏離其謹慎散點圖的線索。
如果紀要暗示聯準會將採取更為鴿派的立場，則可能引發下一輪上漲行情，使SPY的短期買權更具吸引力。然而，任何鷹派或謹慎態度的強化都可能輕易引發從高位的拋售。
鑑於道瓊斯指數今年已上漲超過14%，現在是我們謹慎地保護這些收益，為2026年做好準備的時機。尤其是在2024年達到高峰的激進升息週期之後，其影響可能尚未完全顯現，因此這一點尤其重要。
購買主要指數的價外看跌期權價差是一種成本效益高的方法，可以為投資組合提供保險，以防鷹派政策出乎意料或關鍵增長行業持續疲軟。
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