市場洞察 
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印度盧比兌美元開盤走低，美元/印度盧比匯率一度接近90.35。此前，受印度儲備銀行幹預的影響，印度進口商在12月中旬拋售美元後，對美元的需求強勁。印度儲備銀行曾大量拋售美元以穩定盧比，當時盧比匯率跌至91.55左右的歷史低點。今年以來，印度盧比兌美元匯率已貶值超過6%，是亞洲貨幣中表現最差的，美元指數也下跌了近9.5%。
受印度股市估值相對於中國和台灣股市過高的影響，外國機構投資者在12月從印度股市撤資2,414.833億盧比。本週，市場關注的焦點轉向11月的聯邦財政赤字數據。美元/印度盧比日線圖顯示，該貨幣對位於90.3515，高於20日指數移動平均線，顯示短期內可能出現上漲趨勢。相對強弱指數 (RSI) 為 55，表示動能穩定。價格維持在90.1934上方，或可支撐其進一步上漲至歷史高點91.50。
聯準會會議紀要揭示了有關美國貨幣政策的討論，這可能會影響美元的走勢。該紀要對於理解未來的利率變化至關重要。截至2025年12月29日，盧比近期因央行幹預而走強的勢頭已開始減弱，美元/印度盧比匯率回落至90.35附近。我們認為這是由於印度進口商對美元的持續需求所致，而印度貿易逆差擴大至2025年11月的300億美元，進一步加劇了這一局面。
這種潛在需求表明，該貨幣對上漲的可能性最大。今年以來，盧比的整體趨勢顯著疲軟，即使美元指數下跌，盧比也貶值超過6%。這主要是因為外國投資者一直在拋售印度資產，據報道，外國機構投資者（FII）在2025年將從印度股市撤出200億美元，這是自2013年縮減購債恐慌以來最大的資金流出之一。這種拋售壓力是關鍵因素，而且很可能會持續到新年。
從技術面來看，該貨幣對守住90.19附近的20日移動均線，顯示短期上漲趨勢仍活躍。我們認為，任何回落至該水準都可能為交易者提供買入機會。在這種情況下，買入買權或實施牛市看漲期權價差策略，是利用該貨幣對可能再次測試91.50附近歷史高點的策略。
我們不應預期印度儲備銀行會像12月中旬那樣進行大規模幹預。捍衛本幣代價高昂，有報告顯示，印度的外匯存底在2025年第四季減少了超過400億美元。這種外匯儲備的減少表明，印度儲備銀行可能會允許本幣更緩慢地貶值，這可能導致市場波動加劇。
展望未來，本週即將公佈的美國聯邦財政赤字數據以及幾週後公佈的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議記錄至關重要。聯準會任何暗示其2026年利率政策將採取更為鷹派立場的跡像都可能進一步推高美元，從而給美元/印度盧比匯率帶來更大的上行壓力。
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