週一亞洲交易時段，金價從每盎司4550美元的高點回落，交易員在即將到來的假期前尋求獲利了結。美元走強也對黃金價格造成影響，使其對國際買家更昂貴。儘管金價有所回落，但2025年金價仍上漲了70%，創下自1979年以來的最佳年度表現。市場預期聯準會將在2026年降息，這可能會抵消金價的潛在下跌，因為降息會降低持有黃金的機會成本。同時，持續的地緣政治緊張局勢也可能進一步支撐金價。
市場預期
市場預期新年假期前交易活動將較為清淡，11月份的美國房屋銷售報告將於週一公佈。黃金價格可能保持低迷，但其長期前景依然樂觀。金價目前仍高於100日均線，布林通道的擴張也預示著潛在的上漲空間。
14日相對強弱指數（RSI）高於70，顯示黃金處於超買狀態，預示在進一步上漲之前可能會出現回調。阻力位在4,550美元，可能反彈至4,600美元。下檔方面，支撐位在12月23日的低點4,430美元。如果跌破該支撐位，則可能進一步下探至4,338美元和4,300美元。
在金融市場中，「風險偏好」和「風險規避」用來描述投資者的情緒。「風險偏好」會推高股票和大宗商品價格，而「風險規避」則會推高債券、黃金以及美元、日圓和瑞士法郎等避險貨幣的價格。這些貨幣因其獨特的經濟和法律屬性而被視為穩定貨幣。
隨著黃金價格從接近4550美元的歷史高點回落，我們看到一些獲利回吐。交易量清淡，這在12月的最後一周很常見，可能導至小額訂單價格出現過大波動。衍生性商品交易者應在新年假期前夕注意這種低流動性環境。
長期展望
長期來看，金價仍看漲，主要受市場普遍預期聯準會將於2026年開始降息的影響。芝加哥商品交易所集團（CME Group）的最新數據顯示，市場預期3月降息的機率高達85%，將降低持有黃金等無收益資產的機會成本。在這種基本面背景下，任何大幅下跌都可能被視為買入良機。
儘管金價走勢強勁，但我們必須注意到超買訊號，14日相對強弱指數（RSI）已連續數週維持在70以上。這表示此輪上漲行情可能過熱，在下一輪上漲之前，金價可能會出現一段盤整或回檔期。我們在2011年也曾遇到類似的情況，當時金價在創下歷史新高後出現大幅回檔。
對看漲者而言，這種潛在的短期疲軟蘊藏著戰略機會。買進行使價在2026年2月或3月4,600美元心理關卡或以上的買權，或許是為下一輪上漲做好準備的一種方式。價格回落至4,430美元支撐位附近，或許會為建立多頭部位提供更具吸引力的入場點。
反之，擔心價格進一步回檔的交易者可以考慮買入看跌期權來對沖現有多頭頭寸，或押注價格下跌。如果價格果斷跌破4,430美元的初始支撐位，將是這一看跌觀點的關鍵觸發點。此舉可能為1月初測試4338美元和4300美元附近的較低支撐位打開大門。
我們必須記住，黃金在2025年創紀錄的70%漲幅發生在典型的避險環境下，標普500指數今年預計將下跌約15%。持續的地緣政治緊張局勢是推動避險情緒的主要催化劑。只要這些全球不確定性持續存在，黃金就可能繼續吸引避險資金流入。
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