市場洞察 
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週一亞洲交易時段，受美元走軟的提振，英鎊兌美元匯率升至1.3510附近。這一走勢與市場預期聯準會將在2026年再降息兩次相吻合。市場關注的焦點是將於週二發布的聯邦公開市場委員會（FOMC）12月會議紀要，該紀要將揭示聯準會2026年的政策預測。聯準會在12月會議上將聯邦基金利率下調了25個基點，將目標區間調整至3.50%-3.75%。
市場預期
芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具目前顯示，聯準會1月會議維持利率不變的機率為81.7%，高於前一周的77.9%。同時，降息25個基點的可能性從22.1%降至18.3%。近期美國勞動市場數據好壞參半，首次申請失業救濟人數降至21.4萬人，低於先前預測的22.3萬人。但持續申請失業救濟人數增至192.3萬人，而四週平均首次申請失業救濟人數略為下降至21.675萬人。
鑑於持續的通膨擔憂，英國央行將政策利率下調25個基點至3.75%。11月份通膨率降至3.2%，但仍高於英國央行2%的目標，英國第三季GDP成長0.1%。鑑於2025年12月29日的現狀，我們關注的重點是聯準會和英國央行之間日益分歧的政策前景。
市場預期聯準會將在2026年採取更激進的降息措施，這令美元承壓，並推高英鎊兌美元匯率。我們應繼續押注該貨幣對可能持續上漲，儘管波動性可能較大。聯準會的鴿派立場得益於通膨降溫和勞動市場疲軟（但尚未崩潰）的局面。聯準會首選的指標－美國核心個人消費支出（PCE）通膨率在2025年11月已降至3.1%，因此今年已實施的75個基點降息似乎是合理的。
即將公佈的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議記錄至關重要，因為它將揭示市場對2026年進一步寬鬆政策的預期幅度。
英格蘭銀行的立場
相反，英國央行的處境更為艱難，使得英鎊目前更具吸引力。本月初，英國央行以5比4的微弱優勢通過了降息決議，凸顯了市場對英國通膨的嚴重擔憂。目前，英國通膨率高達3.2%，在經濟成長停滯不前的情況下，仍頑固地高於目標水準。
這種內部分歧表明，英國央行進一步降息的步伐將比聯準會更加緩慢和謹慎。對衍生性商品交易者而言，這意味著可以考慮買進英鎊兌美元買權，或許可以瞄準未來幾週1.3650附近的行使價。這種策略既能讓我們把握潛在的上漲機會，又能控制最大風險。
如果美元意外走強，我們最多只會損失支付的選擇權費。此外，我們還應考慮到，關鍵數據（例如明天公佈的聯準會會議紀要）的發布可能會加劇短期波動。近期美國初請失業金人數數據釋放出的複雜訊號表明，經濟情勢尚不明朗。
因此，對於那些對市場走向不太確定的投資者來說，買入短期跨式選擇權或許是一種可行的策略，可以從價格的大幅波動中獲利。回顧過去，我們可以看到與2010-2012年期間的相似之處，當時由立場稍顯保守的央行支持的貨幣往往表現更佳。
當前英國央行受通膨制約而聯準會仍有更大降息空間，這種動態符合這一歷史模式。這進一步強化了英鎊兌美元在2026年初可能走高的觀點。
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